導讀停牌三年之后，港股上市鞋企富貴鳥即將退市。8月12日，富貴鳥發布公告稱，聯交所已于8月9日向該公司發函，將于8月26日上午9時取消富貴鳥的上市地位。8月23....

停牌三年之后，港股上市鞋企富貴鳥即將退市。

8月12日，富貴鳥發布公告稱，聯交所已于8月9日向該公司發函，將于8月26日上午9時取消富貴鳥的上市地位。8月23日將是富貴鳥的最后上市日期。

停牌前,富貴鳥股價報3.88港元/股，總市值51.89億港元。3年間，富貴鳥市值蒸發了360億，關了1500家門店。

從一個福建家族鞋企發展成港股上市企業，富貴鳥曾經風光無限。但上市之后，富貴鳥多次轉型失利，多元化發展留下超額債務，并于今年3月因違規使用債券募集資金被證監會立案調查。

家族鞋企赴港上市

富貴鳥是一家典型的福建家族鞋企。

1991年，富貴鳥集團創始人兼控股股東林和平、林和獅、林國強及林榮河兄弟四人與一名獨立第三方成立福林鞋業，以富貴鳥品牌從事男士皮鞋制造及銷售業務。

1995年11月，上市公司的前身石獅市富貴鳥鞋業發展有限公司成立，與福林鞋業并行經營業務。

1997年起，富貴鳥涉足女鞋業務。2000年起，除了制造富貴鳥品牌鞋之外，富貴鳥還開始接受貼牌加工和設計代工業務。

2004年5月起，富貴鳥以商標授權的方式開始試水男裝業務，并于2011年決定開始自主經營男裝業務。

在21世紀初期，富貴鳥曾屢獲殊榮。其招股書顯示，1999年，富貴鳥品牌被國家工商總局認定為“中國馳名商標”，2002年，富貴鳥皮鞋被國家質檢總局評選為“中國名牌產品”。

2005年，富貴鳥聘請了國家女排主教練陳忠和作為第一任品牌形象大使，2009年，演員陸毅成為富貴鳥第二任品牌形象大使。

按2012年的零售收入計算，富貴鳥是當時中國第三大品牌商務休閑鞋制造商、第六大品牌男鞋及女鞋制造商，分別占據4.1%、2.3%的市場份額。集團旗下除富貴鳥品牌外，還擁有AnyWalk、FGN休閑鞋品牌。

截至2013年6月30日，富貴鳥在中國大陸的經銷網點高達3195萬家、覆蓋全國31個省份，有經銷商60名。

在吸收了福林鞋業并完成股份制重組之后，2013年12月，富貴鳥股份有限公司赴港上市，林氏四兄弟持股占總股本的68.9%。

遭證監會立案調查

好景不長。上市后第一年，富貴鳥的營收增速就開始顯著下降，2015年起營收、利潤連年下滑，并于2017年上半年首次錄得虧損。

東方財富數據顯示，2014年至2016年，富貴鳥營收分別為23.23億元、20.32億元、14.92億元，凈利潤分別為4.51億元、3.92億元、1.63億元。

2014年起，富貴鳥突然結束了上市前的高速增長，營收增速同比下降17.5個百分點，僅增長了1.25%，凈利潤增速下降35.44個百分點，僅增長了1.69%，發展基本停滯。

東方財富數據顯示，截至2017年6月30日，富貴鳥營收4.12億元，同比下滑48.09%，凈虧損1088.73萬，盈利同比減少-107.7%。

為改善業績，富貴鳥曾嘗試轉型和多元化發展，進軍童鞋童服市場，并成立了電商團隊推廣線上業務，但是并未帶來業績增長。之后轉投金融、房地產、礦業，產生了大量債務。

2015年二季度至2016年，富貴鳥共發行了3支債券，金額共計人民幣21億元，用于償還部分短期銀行貸款、調整債務結構及補充一般運營資金。

2016年9月1日起富貴鳥開始停牌。隨后該公司公告稱，子公司存在向關聯方/關連人士提供擔保的情形。

2018年2月，富貴鳥債權受托管理人國泰君安爆出富貴鳥及其子公司存在大額違規對外擔保事項及資金拆解事項。

截至2018年2月28日，富貴鳥資金拆借金額共達42.29億元，相關金額很可能無法收回，可動用的活期存款及現金不足1億元。

2018年3月21日，富貴鳥公告稱，公司因涉嫌公司披露和債券募集資金使用違法違規，被證監會立案調查。

網傳“以鞋償債”

國泰君安發布公告后，富貴鳥債券暴跌。2018年3月開始的前4個交易日里，14富貴鳥的價格連續下挫，從103.8元迅速跌至8.56元。

截至目前，富貴鳥的三只債券中16富貴01及14富貴鳥兩只債券已經實質違約。

據媒體今年5月報道，根據富貴鳥的《償債能力分析報告》，在清算假設條件下，富貴鳥的普通債權的清償率2.5%，由此富貴鳥提出兩種償債方案，一種是貨幣資金受償，另一種是購物代金券受償。

貨幣資金受償方式下，富貴鳥通過重組方式支付的貨幣資金受償，該部分資產合計1.65億元，在優先扣除尚未支付的破產費用和共益債務，清償有財產擔保債權（或有）及職工債權、稅款債權的受償金額后，余額4102.45萬元用于清償普通債權，普通債權清償率僅約為1.11%，對于富貴鳥目前的債務規模來說只是杯水車薪。

而在購物代金券受償方式下，重組方承接富貴鳥6000萬元債務后，向債權人交付可換購富貴鳥品牌商品的等值購物代金券面值合計6000萬元，全部用于清償普通債權，普通債權清償率僅為1.63%。

這意味著手持面額100元富貴鳥債券的債權人僅能領到一張1.63元的代金券，并且還要在3年內到指定直營門店消費提貨。

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