繼分拆深交所主板上市終止后，龍能電力籌劃申請?jiān)诒苯凰鲜惺马?xiàng)再遭終止。1月5日晚間，臥龍電驅(qū)(600580)發(fā)布公告，該公司當(dāng)日召開董事會(huì)會(huì)議及監(jiān)事會(huì)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于浙江龍能電力科技股份有限公司終止籌劃申請?jiān)诒本┳C券交易所上市的議案》，同意龍能電力終止籌劃申請?jiān)诒苯凰鲜惺马?xiàng)。同時(shí)，臥龍電驅(qū)還計(jì)劃出售龍能電力等四家子公司股權(quán)，進(jìn)而聚焦電機(jī)以及驅(qū)控核心主業(yè)。

先說說臥龍電驅(qū)之前的打算，一開始想把龍能電力分拆上市，不管是在深交所主板還是后來改到北交所，想法都挺好。龍能電力專注光伏電站投資運(yùn)營和 EPC 業(yè)務(wù)，在行業(yè)里也算是摸爬滾打了好些年，積攢下了不少家底，有好幾百 MW 的光伏電站呢。不過，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)卻很骨感，這上市計(jì)劃兩次都黃了。

為啥呢？這市場環(huán)境變化太快了。光伏行業(yè)現(xiàn)在競爭那叫一個(gè)激烈，大家都在拼命搶地盤、壓成本。就拿 2024 年來說，上半年龍能電力營收是漲了些，有 1.47 億元，比之前同比增長 25%，可利潤卻不太爭氣，凈利潤 3664.26 萬元，還同比下降了 5.73%。這里面有好些原因，像電站火災(zāi)造成損失，在新三板掛牌又花了不少錢，再加上人員薪酬也在增加，這一進(jìn)一出，利潤就不太好看了。到了 2024 年 9 月 30 日，營收變成 2.66 億元，還同比下降 12.92%，不過凈利潤倒是增長了 8.21%，有 8944.44 萬元。這說明啥？說明這業(yè)務(wù)不太穩(wěn)定，一會(huì)兒好一會(huì)兒壞，公司可能覺得這么下去不是個(gè)事兒，所以才終止了上市計(jì)劃。

既然上市不行，那就賣吧。臥龍電驅(qū)打算把龍能電力 43.21%的股權(quán)，還有臥龍儲(chǔ)能 80%股權(quán)、臥龍英耐德 51%股權(quán)、舜豐電力 70%股權(quán)，一股腦兒賣給臥龍資源集團(tuán)股份有限公司。這臥龍資源和臥龍電驅(qū)還有些關(guān)聯(lián)，所以這交易是個(gè)關(guān)聯(lián)交易。這幾家子公司的情況也不太一樣，臥龍儲(chǔ)能營收有 3.79 億元，可凈利潤是 -1434.23 萬元，虧著呢；臥龍英耐德營收才 51.11 萬元，凈利潤 -364.63 萬元；舜豐電力更慘，營收是 0 元，凈利潤 -36.88 萬元。從這些數(shù)據(jù)就能看出來，這幾家子公司有點(diǎn)拖后腿，賣掉它們，臥龍電驅(qū)就能回籠資金，專心搞自己的電機(jī)和驅(qū)控主業(yè)了。

那這對股價(jià)有啥影響呢？咱先看看短期的情況。

消息一出來，市場情緒肯定得波動(dòng)。有些股民一看分拆上市搞不下去了，可能就慌了神，覺得公司是不是不行了，然后就急著把手里的股票賣掉，這股價(jià)很可能就會(huì)往下掉。比如說之前有個(gè)類似的公司，本來要分拆一個(gè)熱門業(yè)務(wù)上市，大家都很看好，股價(jià)也漲了不少，結(jié)果上市沒成功，股價(jià)一下子就跌了 10% 還多。而且這關(guān)聯(lián)交易也讓人有點(diǎn)不放心，大家會(huì)琢磨這里面是不是有啥貓膩，是不是公司在給關(guān)聯(lián)方送好處，要是這種疑慮在市場上蔓延開，股價(jià)肯定得受影響。

從技術(shù)面分析，股價(jià)可能會(huì)在短期內(nèi)跌破一些關(guān)鍵的均線支撐位。比如說 5 日均線、10 日均線，本來這些均線是股價(jià)上漲的支撐線，可一旦出現(xiàn)這種負(fù)面消息，股價(jià)很可能就會(huì)往下走，把這些均線給跌破。要是成交量也跟著放大，那就說明拋售的壓力很大，股價(jià)下跌的趨勢可能會(huì)更明顯。

再看財(cái)務(wù)方面，賣了子公司，公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)一下子就變了。短期來看，營收可能會(huì)減少，因?yàn)樯倭诉@幾家子公司的貢獻(xiàn)。以前有些公司賣掉盈利的子公司后，下一個(gè)財(cái)報(bào)季營收就出現(xiàn)了明顯的下滑，這會(huì)讓投資者對公司的未來盈利預(yù)期產(chǎn)生懷疑，進(jìn)而影響股價(jià)。(www.Ws46.com)

不過，咱也不能光看短期的壞處，還得看看長期的情況。

臥龍電驅(qū)把精力集中到電機(jī)和驅(qū)控主業(yè)上，這說不定是個(gè)好事兒。電機(jī)和驅(qū)控業(yè)務(wù)是它的老本行，技術(shù)實(shí)力還是有的。比如說在工業(yè)電機(jī)領(lǐng)域，它的產(chǎn)品市場占有率能達(dá)到 15%左右，如果能把賣子公司回籠的資金投入到研發(fā)和生產(chǎn)上，研發(fā)出更高效、更節(jié)能的電機(jī)產(chǎn)品，就能提高產(chǎn)品的附加值，搶占更多的市場份額。要是在新能源汽車電機(jī)這個(gè)熱門領(lǐng)域也能取得突破，市場份額從現(xiàn)在的 5% 提升到 10%，那利潤肯定能大幅增長，這對股價(jià)的長期支撐作用可就大了。

從財(cái)務(wù)狀況來說，賣子公司能拿到不少現(xiàn)金，這能讓公司的資產(chǎn)負(fù)債表好看很多。比如說公司之前的資產(chǎn)負(fù)債率是 60%，賣掉子公司后，用這筆錢還了一些債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率可能就降到 50% 了，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低，信用評(píng)級(jí)也可能會(huì)提高，以后借錢的成本就低了，這對公司的長期發(fā)展是很有利的，也會(huì)慢慢反映在股價(jià)上。

在戰(zhàn)略清晰之后，公司在資本市場上的估值也可能會(huì)提升。以前業(yè)務(wù)有點(diǎn)雜，投資者不太好給它估值，現(xiàn)在專注主業(yè)了，市盈率等估值指標(biāo)可能會(huì)向同行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司靠攏。比如同行業(yè)專注電機(jī)業(yè)務(wù)的一家龍頭公司市盈率是 25 倍，臥龍電驅(qū)以前因?yàn)闃I(yè)務(wù)分散，市盈率只有 18 倍，現(xiàn)在專注主業(yè)后，市盈率可能會(huì)慢慢漲到 22 倍左右，股價(jià)也就跟著漲上去了。

那咱們投資者該咋辦呢？

首先，得好好研究公司的基本面?？纯措姍C(jī)和驅(qū)控主業(yè)的技術(shù)到底咋樣，有沒有啥核心專利，研發(fā)團(tuán)隊(duì)實(shí)力強(qiáng)不強(qiáng)。比如說公司的研發(fā)投入占營收的比例是不是在逐年增加，如果是，那就說明公司在重視技術(shù)創(chuàng)新，未來產(chǎn)品有競爭力的可能性就大。再看看市場份額，在各個(gè)細(xì)分市場上，和競爭對手相比是在擴(kuò)大還是縮小。像在工業(yè)自動(dòng)化驅(qū)控系統(tǒng)這個(gè)市場，如果臥龍電驅(qū)的市場份額能每年增長 3%，那就很不錯(cuò)了。

其次，要盯著交易的細(xì)節(jié)和公司的后續(xù)動(dòng)作。關(guān)注這幾家子公司賣出去的價(jià)格合不合理，審計(jì)和評(píng)估報(bào)告有沒有啥問題。要是價(jià)格明顯偏低，那可能就有問題了。同時(shí)，看公司拿到錢后怎么規(guī)劃，是真的投入到主業(yè)研發(fā)和生產(chǎn)上，還是拿去干別的了。如果公司宣布在未來兩年內(nèi)投入 5 億元用于電機(jī)研發(fā)和新生產(chǎn)線建設(shè)，那就說明公司在認(rèn)真搞發(fā)展，這對股價(jià)是個(gè)利好消息。

從操作層面來說，咱得控制好風(fēng)險(xiǎn)。別把所有的錢都砸在臥龍電驅(qū)這一只股票上，可以分散投資。比如說拿出 30% 的資金買臥龍電驅(qū)，再把剩下的錢分別投到消費(fèi)、醫(yī)藥等其他行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股票上。這樣就算臥龍電驅(qū)股價(jià)短期內(nèi)跌了，也不至于讓咱血本無歸。

如果是做短線交易的，那得盯緊股價(jià)的技術(shù)指標(biāo)和成交量變化。一旦股價(jià)跌破關(guān)鍵支撐位，成交量又很大，那就得趕緊止損，別猶豫。要是股價(jià)能在短期內(nèi)穩(wěn)住，并且成交量慢慢縮小，說明拋售壓力小了，可能會(huì)有反彈，可以適當(dāng)做個(gè)短線差價(jià)。

要是做長線投資的，就不用太在意短期的股價(jià)波動(dòng)。只要公司基本面在慢慢變好，戰(zhàn)略在穩(wěn)步推進(jìn)，就可以堅(jiān)定持有。比如說公司的新產(chǎn)品研發(fā)成功了，開始接到大訂單了，這就是好信號(hào)，說明公司在走上坡路，股價(jià)長期肯定會(huì)漲上去的。