在當今復雜多變的國際環境下，全球航線正經歷著深刻的變革與調整。從“停飛潮”到部分區域航線的復蘇與拓展，這些變化不僅反映了地緣政治、經濟形勢的影響，也預示著未來航空業的發展趨勢。

近期，國際航線領域的諸多事件引發廣泛關注。日本試行免簽政策的消息一出，攜程平臺日本站中國目的地搜索熱度環比增長 112%，直飛航班查詢量大幅上升。此前對韓國試行免簽后，航班預訂量增長 130%，這些都彰顯出政策對航線熱度的顯著推動作用。

從 2024 年 11 月至明年 3 月的新航季，共有 194 家國內外航空公司計劃每周安排客貨運航班 11.8 萬班，同比增長 1.2%。中國國際航班恢復態勢良好，預計明年上半年完全恢復。然而不同區域間差異明顯。中美航線恢復尚不足 2019 年的 30%，近半年多國有航司退出與中國航線運營，如澳大利亞、英國、德國等國的航空公司。同時，中美航權對等原則也限制了航班數量的增加。澳洲航線恢復同樣緩慢，澳大利亞簽證政策收緊致中國旅客減少，中國新開中澳航線分散客流，使澳航舊航線盈利困難。受這些因素影響，國航占比上升，外航占比下降。

與之形成鮮明對比的是部分區域航線的火熱。“一帶一路”沿線區域成為新增航線集中地。中國企業出海促使航線拓展，如南方航空開通深圳到墨西哥城航線。中東地區與中國商業往來和旅游需求增長，沙特、阿聯酋等國與中國航線增加。傳統熱門區域中，日韓、東南亞承接大量中國出境游需求，往返日韓航班接近飽和，東南亞因免簽政策和季節因素成為熱門目的地，新增航班集中于新一線城市與這些地區之間。歐洲雖直飛通航點有所減少，但仍是國航重要區域，十一黃金周等因素推動中國游客赴歐興趣激增。

從城市維度看，國際航班向一線城市集中，市場份額提升至近 6 成，其他城市則有不同程度下降。這反映出一線城市在國際航空運輸中的核心樞紐地位進一步強化，資源集聚效應明顯。

一、國際航線恢復受阻的現狀與原因

（一）地緣政治因素引發“停飛潮”

就拿中美航線來說吧，這恢復情況簡直慘不忍睹，到現在連 2019 年的 30%都沒達到。為啥呢？這地緣政治因素可占了大頭。自從俄烏沖突爆發后，歐美那些國家對俄制裁，這就導致飛往中國的航班得繞開俄羅斯領空。您可別小瞧這一繞，那成本“蹭蹭”地往上漲。比如說從美國東海岸的紐約到北京，原本的飛行路線挺順溜，現在一繞飛，時間就多了 1.5 小時左右。這多飛的時間，那可都是錢啊！飛機得多燒油吧，粗略算一下，如果是波音 777，這多出來的 2.5 小時航程，光油耗就得增加近 20 萬人民幣。而且，為了裝更多的油，載貨量就得減少，按照 10 元一公斤的價格算，又損失了 18 萬。再加上空乘和飛行員的小時費增加，輪崗員工人數也得增多，這么七七八八算下來，平均每位乘客的成本至少增加了 1100 多塊。可這機票價格呢，在淡季的時候，從中國飛往歐洲如德國法蘭克福的機票價不過兩三千元，這繞道的額外支出，哪個航空公司能扛得住啊？所以啊，像澳大利亞、英國、德國等不少國家的航空公司，都紛紛退出了與中國之間的航線，這就引發了一小輪“停飛潮”。

（二）客源不足與市場需求變化

除了地緣政治因素，客源不足也是個大問題。就說中美航線，以前那可是熱熱鬧鬧的，2017 年特朗普上臺第一年，赴美中國游客數量達到了 317 萬的高峰，2019 年雖然略有下滑，但也有 282 萬。可這幾年呢，情況急轉直下，中國游客開始呈跳水式銳減，只剩下每年不到 40 萬。您想啊，沒了客源，這航班開著不就是賠錢嘛。再加上中美之間有航權對等原則，如果美國航司不增加航班，中國也沒辦法單方面增加。今年初，兩邊約定每周可以運營 100 班定期航班，兩邊各 50 班，結果中方的 6 家航司都把額度飛滿了，美國航司那邊卻還剩著。這就是因為他們客源不足，不敢輕易增加航班。還有像紐約到上海的航線，需求也不旺盛，這也嚴重影響了航線的恢復。

（三）簽證政策與旅游市場競爭

簽證政策對國際航線的影響也不容小覷。就拿澳大利亞來說，由于內政原因，他們從去年底開始收緊了簽證政策，這一下可不得了，導致近兩年預期移民人數減半，中國也從原本澳方最大的旅客來源國，降到了第四位。今年 3 月，國內的旅澳人數僅為 2019 年同期的 43%。您看，沒了游客，航空公司的生意肯定不好做啊。而且，中國現在新開了不少中澳航線，這客流一分流，澳航在舊航線上就沒法盈利了，最后只能被迫停止運營。再看看旅游市場競爭，現在全球旅游市場競爭那是相當激烈。東南亞一些國家推出了各種免簽政策，吸引了大量中國游客。比如說泰國、馬來西亞、新加坡這些地方，又好玩，簽證又方便，很多游客就不去歐美澳這些地方了，這也使得歐美澳的一些航線客源進一步減少。

二、航空板塊發展的整體趨勢分析

（一）國內航線與國際航線的分化

在國際航線恢復受阻的情況下，國內航線和國際航線就出現了明顯的分化。國內航線這邊呢，隨著國內經濟的復蘇和人們出行需求的增加，呈現出一片繁榮景象。就拿今年前三季度來說，國內旅游市場那是相當火爆，這就帶動了國內航線的客流量大幅增長。航空公司也紛紛加大了在國內航線的運力投放，新開了不少航線，加密了一些熱門航線的班次。比如說一些旅游熱門城市之間的航線，像成都到三亞、上海到昆明等等，航班數量都增加了不少。而國際航線呢，除了前面提到的那些受阻因素，還面臨著國際局勢不穩定、各國防疫政策差異等問題，恢復起來困難重重，整體運力和客流量都還處于較低水平。

（二）航空公司的戰略調整

面對這種情況，航空公司也在積極調整戰略。一些航空公司開始把重點更多地放在國內航線的優化和拓展上。比如提高國內航線的服務質量，推出一些特色航班，像親子航班、商務專享航班等等，來吸引更多的旅客。同時，也在加強與國內旅游企業、酒店等的合作，打造一站式旅游服務產品，增加客戶粘性。在國際航線方面，航空公司也沒有完全放棄。他們開始尋找一些新的國際市場機會，比如說加強與“一帶一路”沿線國家的航線合作。像南方航空開通了深圳到墨西哥城的航線，這就是一個很好的例子。這條航線不僅是中國航空史上最長的航線，也是目前中國唯一直飛墨西哥和拉丁美洲的客運航線，為中國與拉美地區的經貿往來和旅游交流提供了便利。還有一些航空公司在國際航線的運營上，開始更加注重成本控制和效益提升。比如通過優化航班計劃，合理安排機型，提高客座率等方式，來降低運營成本，提高盈利能力。

（三）行業競爭格局的變化

國際航線恢復受阻也使得航空行業的競爭格局發生了一些變化。在國內航線競爭加劇的情況下，一些小型航空公司可能會面臨更大的生存壓力。因為他們在航線資源、資金實力、品牌影響力等方面都比不上大型航空公司。大型航空公司可以憑借自己的優勢，進一步擴大在國內航線的市場份額。比如說中國國際航空、東方航空、南方航空這三大航，他們在國內主要城市的航線布局已經相當完善，而且在服務質量、機隊規模等方面也有很強的競爭力。在國際航線方面，那些能夠率先突破地緣政治等障礙，恢復和拓展國際航線的航空公司，將會在未來的競爭中占據有利地位。比如說一些與“一帶一路”沿線國家有良好合作關系的航空公司，他們可能會在新興國際市場上獲得更多的發展機會。

三、關注國內空中經濟

（一）國內旅游市場的帶動

國內空中經濟的發展主要得益于國內旅游市場的強勁帶動。現在人們的生活水平提高了，旅游消費的需求也越來越旺盛。而且，隨著國內交通基礎設施的不斷完善，越來越多的人選擇乘坐飛機出行旅游。比如說一些偏遠地區的旅游景點，以前因為交通不便，很少有人去，現在有了直飛航班，游客數量大幅增加。像新疆、西藏、云南等地的一些旅游景點，近年來就因為航空運輸的便利，迎來了大量游客。這不僅促進了當地旅游業的發展，也帶動了航空運輸業的繁榮。航空公司通過增加這些旅游熱點地區的航班班次，提高了客座率，增加了收入。同時，也帶動了機場周邊的酒店、餐飲、購物等相關產業的發展，形成了一個完整的產業鏈，也就是所謂的空中經濟。

（二）國內商務出行需求的支撐

除了旅游市場，國內商務出行需求也是國內空中經濟的重要支撐。隨著國內經濟的快速發展，企業之間的商務交流活動日益頻繁。特別是一些跨地區的商務合作、商務會議等，都需要乘坐飛機快速便捷地到達目的地。比如說北京、上海、深圳等一線城市，是國內商務活動的中心，每天都有大量的商務旅客在這些城市之間穿梭。航空公司為了滿足商務旅客的需求，推出了一系列的商務服務，像貴賓休息室、快速登機通道、機上辦公設施等等。這些服務不僅提高了商務旅客的出行體驗，也增加了航空公司的收入。而且，商務旅客的消費能力相對較高，他們在機場周邊的消費也會帶動相關產業的發展，進一步促進國內空中經濟的繁榮。

（三）國內空中經濟的區域發展差異

不過，國內空中經濟的發展在不同區域之間也存在著一定的差異。一線城市和一些旅游熱點城市的空中經濟發展相對較快。比如北京首都機場、上海浦東機場、廣州白云機場等，這些機場不僅航班數量多，而且機場周邊的商業配套設施也相當完善，形成了龐大的航空城。而一些二三線城市的空中經濟發展則相對滯后。這些城市的機場航班數量較少，機場周邊的商業開發也不夠成熟。但是，隨著國內經濟的均衡發展和城市化進程的加快，這些二三線城市的空中經濟發展潛力也很大。比如說一些新興的工業城市、區域交通樞紐城市等，隨著產業的發展和人口的聚集，對航空運輸的需求也會逐漸增加，未來空中經濟有望迎來快速發展。

四、值得關注的航空板塊個股分析

（一）中國國航（601111）

中國國航是國內航空業的龍頭老大，它在國際航線方面有著豐富的運營經驗和廣泛的航線網絡。雖然國際航線恢復受阻，但它在國內航線的優勢依然明顯。它在國內主要城市的航線布局非常完善，而且與國內眾多企業、政府機構等有著良好的合作關系，商務客源穩定。同時，它也在積極拓展國際航線，特別是在“一帶一路”沿線國家的航線布局上有一定的進展。從財務數據來看，它的資產規模龐大，資金實力雄厚，抗風險能力較強。不過，它也面臨著國際油價波動、匯率變化等風險。投資者在關注這只股票時，要密切關注國際政治經濟形勢的變化，以及公司在國際航線拓展和國內航線優化方面的戰略舉措。

（二）東方航空（600115）

東方航空在國內航線和國際航線的發展上相對比較均衡。它在國內的航線網絡覆蓋了大部分主要城市，并且在長三角地區有著很強的市場競爭力。在國際航線方面，它在亞洲、歐洲等地區的航線運營也有一定的特色。比如說它的上海至巴黎、上海至東京等航線，客流量一直比較穩定。東方航空注重服務質量的提升，在機上服務、機場服務等方面都有不錯的口碑。財務上，它的營收結構比較多元化，除了客運收入外，貨運業務也有一定的規模。但是，它也面臨著與其他航空公司類似的成本壓力和市場競爭壓力。投資者可以關注它在航線優化、服務創新以及成本控制方面的表現，來判斷其投資價值。

（三）南方航空（600029）

南方航空的優勢在于它的航線網絡覆蓋范圍廣，不僅在國內有密集的航線布局，在國際航線方面也有很多亮點。如前面提到的它開通的深圳到墨西哥城的航線，這顯示了它在開拓新興國際市場方面的積極態度。南方航空在華南地區的市場份額較大，并且在與“一帶一路”沿線國家的航線合作上有很多機會。從財務角度看，它的運營成本相對較高，主要是因為它的機隊規模較大，航線運營較為復雜。但是，如果它能夠在國際航線拓展和成本控制方面取得平衡，未來的發展潛力還是很大的。投資者在考慮這只股票時，可以重點關注它在新興國際航線的運營效益，以及在國內航線與旅游市場結合方面的創新舉措。

（四）春秋航空（601021）

春秋航空是一家低成本航空公司，它在國內航線的競爭中有著獨特的優勢。它的票價相對較低，吸引了大量對價格敏感的旅客，特別是一些旅游散客和年輕旅客。它在國內旅游熱點城市的航線布局比較靈活，能夠根據旅游市場的需求及時調整航班計劃。而且，它在成本控制方面做得非常出色，通過簡化服務流程、提高飛機利用率等方式，降低了運營成本。不過，它也面臨著品牌影響力相對較小、航線資源相對有限等問題。投資者可以關注它在低成本運營模式下的市場拓展能力，以及在提升服務質量和品牌形象方面的努力，來評估其投資前景。

（五）吉祥航空（603885）

吉祥航空在國內航線市場上以服務優質著稱。它注重旅客的出行體驗，在機上服務、機場服務等方面都有很多特色服務。它在國內主要城市的航線布局也在不斷完善，并且與一些旅游企業、酒店等有合作關系，打造了一些特色旅游航線產品。在國際航線方面，它也在逐步拓展，特別是在亞洲地區的一些國際航線有一定的市場份額。財務上，它的盈利能力相對較強，資產負債率較為合理。但是，它也面臨著市場競爭激烈、國際航線拓展難度大等挑戰。投資者在關注這只股票時，可以重點關注它在服務創新、航線合作以及國際航線拓展方面的動態。

在國際航線恢復受阻的大背景下，航空板塊的發展面臨著諸多挑戰和機遇。投資者在關注航空板塊個股時，要綜合考慮公司的航線布局、市場競爭力、財務狀況以及行業發展趨勢等多方面因素，謹慎做出投資決策。同時，也要密切關注國際政治經濟形勢、國內旅游市場和商務出行需求等外部因素的變化，這些因素都可能對航空板塊個股的表現產生重要影響。