在當(dāng)前的 A 股市場中，出現(xiàn)了一個(gè)新現(xiàn)象：個(gè)人投資者“組團(tuán)”調(diào)研上市公司，這在以往并不常見，而如今在多家上市公司公告的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中都能看到他們的身影，成為了當(dāng)前行情的重要特征。

A股市場正處于深刻變革期，據(jù)中信證券研報(bào)，展望 2025 年，其投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)等都處于全新起點(diǎn)，個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者資金接力入場將驅(qū)動(dòng)行情發(fā)展，且市場風(fēng)格主導(dǎo)將逐漸從個(gè)人投資者轉(zhuǎn)向機(jī)構(gòu)投資者。在此背景下，個(gè)人投資者在市場中的角色和行為愈發(fā)受到關(guān)注。

自本輪上漲行情啟動(dòng)后，眾多上市公司在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄里出現(xiàn)了個(gè)人投資者。僅 11 月，就有數(shù)十家上市公司接待了個(gè)人投資者調(diào)研，涉及漢宇集團(tuán)、江南奕帆、萬豐奧威等多行業(yè)的公司，包括制造業(yè)、醫(yī)藥生物、信息技術(shù)等領(lǐng)域。比如漢宇集團(tuán)公告顯示，參與調(diào)研的除了國泰君安順德、陽江營業(yè)部 7 人外，還有 21 位個(gè)人投資者，這種接待較多個(gè)人投資者的情況以往很少見。江南奕帆的調(diào)研有多家投資公司和 11 位個(gè)人投資者參與，萬豐奧威在 2024 年 11 月 8 日的調(diào)研接待了機(jī)構(gòu)和 16 位個(gè)人投資者，宸展光電、正海生物科技等公司的調(diào)研也都有個(gè)人投資者參與。還有不少上市公司雖未披露個(gè)人投資者數(shù)量，但也有他們的身影，如華銳精密、華潤雙鶴等。這表明個(gè)人投資者已成為行情的重要主導(dǎo)力量之一，從參與調(diào)研的人數(shù)和接待個(gè)人投資者的上市公司數(shù)量上都能體現(xiàn)出來。

個(gè)人投資者參與上市公司實(shí)地調(diào)研有一定途徑。一方面，他們可直接聯(lián)系上市公司投資者關(guān)系部門，通過電話或郵件表明實(shí)地調(diào)研意愿，要說明自身身份、調(diào)研目的和大致內(nèi)容。但上市公司通常優(yōu)先安排機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，個(gè)人投資者要獲得機(jī)會(huì)較難，不過若訴求合理且溝通良好，還是有機(jī)會(huì)的。另一方面，部分投資機(jī)構(gòu)會(huì)組織聯(lián)合調(diào)研活動(dòng)，個(gè)人投資者可購買相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研服務(wù)或成為會(huì)員來參與，這樣能跟隨專業(yè)機(jī)構(gòu)深入公司。但這種方式需支付一定費(fèi)用，而且不同機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量和調(diào)研深度有差異。

以下是關(guān)于個(gè)人投資者調(diào)研上市公司的相關(guān)信息：

1. 什么樣的個(gè)人投資者可以去調(diào)研：

? 有一定投資意向的個(gè)人投資者：對某家上市公司的股票有投資想法或已持有該公司股票，希望通過調(diào)研深入了解公司的情況，以便做出更明智的投資決策。比如，長期關(guān)注某一行業(yè)的個(gè)人投資者，發(fā)現(xiàn)了一家具有潛力的上市公司，為了評估是否值得投資，可能會(huì)去調(diào)研。

? 專業(yè)知識背景較強(qiáng)的個(gè)人投資者：具備金融、財(cái)務(wù)、行業(yè)相關(guān)等專業(yè)知識的個(gè)人，在調(diào)研過程中能夠更好地理解公司的業(yè)務(wù)模式、財(cái)務(wù)狀況和行業(yè)發(fā)展趨勢，提出有深度的問題，從而獲得更有價(jià)值的信息。例如，具有會(huì)計(jì)專業(yè)背景的投資者，在調(diào)研時(shí)能更準(zhǔn)確地分析公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

? 符合特定專業(yè)投資者認(rèn)證的個(gè)人：部分情況下，上市公司或券商可能要求個(gè)人投資者具備特定的專業(yè)投資者認(rèn)證，如 B 類或 C 類專業(yè)投資者認(rèn)證等，才能夠參與調(diào)研活動(dòng)。

? 遵守法律法規(guī)和交易規(guī)則的個(gè)人投資者：嚴(yán)格遵守證券市場的法律法規(guī)和交易規(guī)則，在調(diào)研過程中不尋求內(nèi)幕信息、不進(jìn)行違規(guī)操作的個(gè)人投資者，才被允許參與上市公司調(diào)研。

2. 調(diào)研的方面：

? 公司的業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品服務(wù)：了解公司的主要業(yè)務(wù)、產(chǎn)品或服務(wù)是什么，其獨(dú)特性和競爭優(yōu)勢在哪里，以及公司未來在業(yè)務(wù)拓展方面的計(jì)劃和戰(zhàn)略。例如，調(diào)研一家科技公司時(shí)，關(guān)注其核心技術(shù)的研發(fā)進(jìn)展、產(chǎn)品的市場占有率及未來的產(chǎn)品升級計(jì)劃。

? 財(cái)務(wù)狀況：包括公司的營收、利潤、資產(chǎn)負(fù)債等財(cái)務(wù)指標(biāo)，分析公司的盈利能力、償債能力和運(yùn)營效率。同時(shí)，關(guān)注公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如對匯率波動(dòng)、應(yīng)收賬款等風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對措施。

? 行業(yè)發(fā)展趨勢和競爭格局：了解公司所處行業(yè)的發(fā)展前景、市場規(guī)模、增長趨勢以及行業(yè)內(nèi)的競爭格局。分析公司在行業(yè)中的地位，與競爭對手相比的優(yōu)勢和劣勢，以及公司如何應(yīng)對行業(yè)競爭和挑戰(zhàn)。

? 公司治理和管理層團(tuán)隊(duì)：考察公司的治理結(jié)構(gòu)是否健全，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的運(yùn)作是否規(guī)范，以及管理層團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、能力和專業(yè)背景。了解公司的激勵(lì)機(jī)制和人才培養(yǎng)計(jì)劃，評估管理層對公司未來發(fā)展的規(guī)劃和執(zhí)行能力。

? 重大項(xiàng)目和發(fā)展戰(zhàn)略：關(guān)注公司正在進(jìn)行或計(jì)劃開展的重大項(xiàng)目，如投資建設(shè)新的生產(chǎn)線、研發(fā)新產(chǎn)品、拓展新市場等，了解這些項(xiàng)目的進(jìn)展情況、預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，探討公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略，以及如何實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

3. 相關(guān)的規(guī)定和背景：

? 信息披露相關(guān)規(guī)定：上市公司有信息披露的義務(wù)，在調(diào)研過程中，公司需要按照相關(guān)規(guī)定向投資者提供準(zhǔn)確、完整的信息。個(gè)人投資者在調(diào)研時(shí)應(yīng)遵守信息披露的要求，不得要求公司提供未公開的信息。

? 敏感期限制：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在定期報(bào)告披露前的一段時(shí)間內(nèi)，通常是年度報(bào)告、半年度報(bào)告披露前三十日內(nèi)，應(yīng)盡量避免接受投資者現(xiàn)場調(diào)研。這是為了防止信息泄露和內(nèi)幕交易，確保所有投資者在信息獲取上的公平性。來源: www.ws46.com

? 調(diào)研的組織和管理：上市公司有權(quán)對調(diào)研活動(dòng)進(jìn)行組織和管理，包括確定調(diào)研的時(shí)間、地點(diǎn)、參與人員等。個(gè)人投資者需要按照上市公司的要求進(jìn)行報(bào)名和參與調(diào)研，遵守調(diào)研過程中的紀(jì)律和規(guī)定。同時(shí)，上市公司也需要對調(diào)研過程中的信息記錄和披露進(jìn)行管理，確保信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。

除了實(shí)地調(diào)研，個(gè)人投資者還可參加上市公司組織的投資者交流會(huì)進(jìn)行調(diào)研。上市公司會(huì)在官方渠道發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表和交流會(huì)通知，投資者要密切關(guān)注并按要求報(bào)名。很多公司同時(shí)舉辦線上投資者交流會(huì)，個(gè)人投資者可通過指定網(wǎng)絡(luò)會(huì)議平臺(tái)進(jìn)入，聽取公司高管介紹業(yè)績、戰(zhàn)略規(guī)劃、行業(yè)前景等內(nèi)容，并在問答環(huán)節(jié)提問。這些方式為個(gè)人投資者深入了解上市公司提供了可能，也反映出個(gè)人投資者在市場中參與度的提升。