導(dǎo)讀“成也模仿，敗也模仿。”封面來源：眾泰汽車官方靠“十幾萬讓你擁有保時(shí)捷”一度走紅的眾泰汽車，似乎走到了生死邊緣。6月18日晚，眾泰汽車發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)....

“成也模仿，敗也模仿。”

封面來源：眾泰汽車官方

靠“十幾萬讓你擁有保時(shí)捷”一度走紅的眾泰汽車，似乎走到了生死邊緣。

6月18日晚，眾泰汽車發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告修正公告稱，公司此前預(yù)計(jì)2019年度歸母凈利潤為虧損60億-90億元。修正后，眾泰預(yù)計(jì)2019年度虧損擴(kuò)大至108億-115億元，同比暴跌1450%-1538%。

若虧損高達(dá)115億元，相當(dāng)于眾泰每天的虧損金額為3150萬元，將超過“2019年最慘”的蔚來汽車（全年虧損112.96億元），成為車企中的“虧損大戶”。目前，眾泰的市值僅為37.11億元，這意味著其2019年的虧損額或高達(dá)市值的3倍。

關(guān)于業(yè)績修正原因，眾泰歸結(jié)為“資產(chǎn)減值”和“信用減值”。眾泰方面表示，因?yàn)樾鹿谝咔榈纫蛩兀洮F(xiàn)金流受到影響。受資金所限，管理層根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整了部分復(fù)產(chǎn)車型并調(diào)減了復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量。由此計(jì)算，生產(chǎn)線可收回金額低于其賬面價(jià)值，從而造成部分資產(chǎn)減值。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對差額部分補(bǔ)提了資產(chǎn)減值損失約 13.3 億元。

此外，由于市場環(huán)境原因，部分客戶報(bào)告期出現(xiàn)信用惡化，眾泰對該部分信用較差的客戶未來回款能力進(jìn)行了重新估計(jì)，并相應(yīng)補(bǔ)提了壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致信用減值增加了約 3.27 億元。

目前，眾泰汽車股價(jià)為1.83元，相比一年前已跌去90%。似乎已“病入膏肓”的眾泰，還能絕處逢生嗎？

來源：同花順股價(jià)截圖

靠山寨走紅，被戲稱“保時(shí)泰”

如今落寞的眾泰也曾有過高光時(shí)刻。

2003年，為北汽、昌河、江淮等車企提供零配件的供應(yīng)商聚集在一起，共同投資成立了眾泰汽車。一年后，眾泰從臺灣引入豐田特銳生產(chǎn)線，正式進(jìn)軍汽車制造領(lǐng)域。

三年后，眾泰首款產(chǎn)品小型SUV眾泰2008下線，這款車從外觀到內(nèi)飾均與豐田特銳極為相似，但售價(jià)僅為特銳的約三分之一（特銳售價(jià)約14萬元，眾泰2008起售價(jià)僅5萬元）。價(jià)格優(yōu)勢使得眾泰2008迅速走紅，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，眾泰2008在2006年賣出1.1萬輛，而一汽豐田特銳的同年銷量不足300輛。

2007年，眾泰收購江南汽車，拿到轎車生產(chǎn)資質(zhì)，同時(shí)走上擴(kuò)張之路。2009年，眾泰位于浙江、湖南的兩大生產(chǎn)基地產(chǎn)能規(guī)模達(dá)20萬輛；2016年，眾泰的產(chǎn)能擴(kuò)張至68萬輛。

眾泰不斷擴(kuò)張的底氣，來自其“備受追捧”的“模仿秀”造車模式，被網(wǎng)友戲稱為“豪車皮尺部”的眾泰令不少豪華車企“聞風(fēng)喪膽”。

2013年12月，眾泰推出T600，該車外形酷似大眾途銳。2015年12月，眾泰芝麻E30上市，這款車定位為純電動(dòng)微型車，依稀可見smart fortwo的影子。真正令眾泰聲名鵲起的還是其2016年12月推出的眾泰SR9，這款車外觀酷似保時(shí)捷Macan，眾泰由此得名“保時(shí)泰”。彼時(shí)，很多眾泰4S店甚至提供改裝保時(shí)捷車標(biāo)的服務(wù)，讓眾泰一舉紅出圈。

由于抓住國內(nèi)SUV市場的蓬勃發(fā)展期，外加高仿車型熱銷，眾泰銷量節(jié)節(jié)攀升。官方數(shù)據(jù)顯示，在自主品牌銷量遭遇“12連降”的2014年，眾泰全年銷量達(dá)16.6萬輛，逆市大漲23.8%。2016年，眾泰銷量達(dá)到33萬輛的歷史高峰，同比增幅高達(dá)50%。

然而，眾泰學(xué)到了“面子”，卻未曾學(xué)到“里子”。到了比拼技術(shù)實(shí)力的時(shí)候，眾泰便后繼無力了。

上為保時(shí)捷Macan ，下為眾泰SR9 來源：保時(shí)捷、眾泰官網(wǎng)

以模仿保時(shí)捷Macan的眾泰SR9為例，這款車搭載的是三菱2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)，最大功率190馬力，峰值扭矩為250牛·米，匹配5速手動(dòng)和6速雙離合變速箱，百公里加速8.4秒。

而保時(shí)捷Macan提供2.0T、3.0T和3.6T等豐富的動(dòng)力配置供消費(fèi)者選擇，入門級Macan搭載了最大功率252馬力的2.0T發(fā)動(dòng)機(jī)，匹配7速雙離合變速箱，百公里加速6.7秒，頂配車型最快僅需4.8秒。

如果說兩者之間巨大的價(jià)差令這些數(shù)據(jù)差距變得可以理解，那頻頻曝出的質(zhì)量問題便無法忽視了。

在各大論壇，眾泰SR9被車主抱怨出現(xiàn)種種嚴(yán)重質(zhì)量問題，包括發(fā)動(dòng)機(jī)漏油、剎車失靈、車身漏水、底盤異響、變速箱異響等。眾泰SR9銷量也從2016年12月的6700輛不斷下滑，直至2019年年銷量歸零。

技術(shù)實(shí)力匱乏導(dǎo)致眾泰遲遲無法推出國六車型，新能源車型也推出緩慢，自2017年開始，眾泰開始走下坡路。2017-2019年，眾泰銷量逐年下滑到31萬輛、23萬輛和15.3萬輛。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前5個(gè)月，眾泰銷量僅為3573輛，同比暴跌96%。

“眾泰的成功更多可以用‘僥幸’二字來總結(jié)”，中國汽車流通協(xié)會(huì)常務(wù)理事賈新光曾評價(jià)。“過去一款新車的生命周期是三至五年，別人推出新車后，眾泰花一年推出模仿版，還可以有一兩年的流行期。但現(xiàn)在不同了，整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)加速向互聯(lián)網(wǎng)、IT產(chǎn)業(yè)靠攏，研發(fā)節(jié)奏加快，等不及模仿，流行就過去了。”

超60億商譽(yù)減值導(dǎo)致巨額虧損

今年4月，眾泰披露2019年主要經(jīng)營業(yè)績時(shí)表示，因62.59億元的商譽(yù)減值導(dǎo)致其2019年巨額虧損。

商譽(yù)減值源自眾泰借殼金馬股份重組上市。2017年4月，金馬股份宣布，通過全部發(fā)行股份的方式收購永康眾泰100%股權(quán)，交易對價(jià)116億元，由于購買企業(yè)支付的買價(jià)超過被購買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值，形成合并商譽(yù)65.52億元。

對此，眾泰第一大股東鐵牛集團(tuán)與資本方簽訂了對賭協(xié)議，眾泰2016年至2019年三年的扣非凈利潤分別不低于12.1億元、14.1億元、16.1億元和16.1億元。如果業(yè)績承諾無法兌現(xiàn)，上市公司將以1元總價(jià)定向回購鐵牛集團(tuán)的4.68億股股份并予以注銷，眾泰也面臨著商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，除2016年外，眾泰的業(yè)績從未完成對賭承諾。此前，眾泰已計(jì)提了商譽(yù)減值3.2億元，2019年計(jì)提減值的62.59億的巨額商譽(yù)將大約占其資產(chǎn)總額308.52億元的五分之一。截至今年5月，鐵牛集團(tuán)所持有的眾泰股份中，有超過8成、6.48億股都已經(jīng)作出質(zhì)押，另有369.5萬股處于凍結(jié)之中。眾泰承受的資金壓力自然不小。

商譽(yù)問題如懸頂之劍，信用危機(jī)也接踵而至。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2019年底以來，眾泰汽車董事長金浙勇有8條被法院列為限制高消費(fèi)人員的信息，眾泰也被法院列為限制高消費(fèi)企業(yè)，有23條法律訴訟信息，均為合同糾紛、出資糾紛等。

供應(yīng)商催債、經(jīng)銷商退網(wǎng)

“2019年下半年以來，公司大部分車型處于停產(chǎn)或者不連續(xù)生產(chǎn)狀態(tài)”，今年3月，眾泰在回復(fù)深交所問詢函時(shí)表示。

生產(chǎn)陷入停滯，引發(fā)一級與二級供應(yīng)商連環(huán)爆雷。2019年10月，比克動(dòng)力稱被眾泰拖欠價(jià)值高達(dá)6.21億元的貨款，其中4000萬元已被法院凍結(jié)資產(chǎn)、強(qiáng)制執(zhí)行。

此外，二級供應(yīng)商杭可科技、中國電研等也都與比克動(dòng)力有業(yè)務(wù)往來，這兩家公司因?yàn)樵贗PO過程中隱瞞比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，被證監(jiān)會(huì)處以一年內(nèi)不得公開發(fā)行證券的處罰。

上游供應(yīng)商催債，下游經(jīng)銷商退網(wǎng)，眾泰可謂腹背受敵。

2019年8月，100多位君馬汽車經(jīng)銷商集結(jié)于浙江永康的眾泰汽車總部維權(quán)。同月，17位眾泰經(jīng)銷商的投資人前往眾泰位于山東臨沂的生產(chǎn)基地維權(quán)。有經(jīng)銷商在接受財(cái)經(jīng)國家周刊采訪時(shí)爆料：“由于眾泰產(chǎn)品質(zhì)量問題導(dǎo)致經(jīng)銷商大面積虧損，最多的虧損超過千萬元，沒有一家經(jīng)銷商賺錢。”

圖片來源：眾泰經(jīng)銷商供圖

官方信息顯示，眾泰經(jīng)銷商數(shù)量從2017年的600多家收縮至2019年的400多家，未來將主打下沉市場，瞄準(zhǔn)西南、中原以及華東根據(jù)地，針對四五線城市及一二線城郊的消費(fèi)者，制定市場策略以及鋪設(shè)經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。

眾泰員工的日子也不好過。近日，有消息稱，眾泰給員工放假一年，并且鼓勵(lì)員工主動(dòng)離職。眾泰湖南基地于5月29日發(fā)布的《關(guān)于公司員工順延放假通知》，稱由于汽車行業(yè)下行壓力及疫情嚴(yán)重影響，該基地全體在職員工放假時(shí)間延期到2021年6月30日。

車市下行背景之下，疫情令車企淘汰賽進(jìn)程加速，東風(fēng)雷諾率先離場、納智捷被曝即將退市，靠模仿走紅的眾泰汽車，還能東山再起嗎？

作者 | 吳曉宇

編輯 | 李歡歡

文章版權(quán)歸原作者，如需轉(zhuǎn)載請私信未來汽車日報(bào)（ID：weilaiqicheribao）