導(dǎo)讀花朵財經(jīng)原創(chuàng)百億市值服裝大牌，終于活成了“笑柄”。因宣稱衣服有燃脂功能被罰的太平鳥，簡直刷新了人類的新認知，也不知從何時起，穿在身上的衣服竟能有燃脂功能？與....

花朵財經(jīng)原創(chuàng)

百億市值服裝大牌，終于活成了“笑柄”。

因宣稱衣服有燃脂功能被罰的太平鳥，簡直刷新了人類的新認知，也不知從何時起，穿在身上的衣服竟能有燃脂功能？

與之相伴的還有，太平鳥屢屢被指靠抄襲謀取暴利，公司極度輕研發(fā)重營銷。

此外，公司大股東先通過大額分紅，分光上市公司全部自由現(xiàn)金流，再疑似拿分紅款認購自家可轉(zhuǎn)債，將太平鳥活生生從金主搞成了債務(wù)人，不免令人心生疑惑，操守哪去了？

衣服可以燃脂，抄襲同時陰魂不散

在太平鳥的世界，似乎也并不存在高風亮節(jié)的操守。比如，衣服可以燃脂，抄襲一直陰魂不散等。

11月9日消息，太平鳥關(guān)聯(lián)公司寧波太平鳥電子商務(wù)有限公司因虛假宣傳被寧波市海曙區(qū)市場監(jiān)督管理局罰款2萬元。

具體處罰事由為，當事人在店鋪上發(fā)布了一款名稱為“太平鳥魔力燃脂褲女2021年春季新款芭比褲瑜伽褲加絨打底褲女外穿”的服裝。而在該鏈接下多個產(chǎn)品名稱中宣傳有“魔力燃脂褲”“美背燃脂背心”“黑科技燃脂面料”等字樣。

然而關(guān)于上述宣傳中涉及的“燃脂”概念，寧波市海曙區(qū)市場監(jiān)督管理局認為，在對上述服裝使用的面料進行檢測后，無法證明面料具備燃脂功能。

天眼查同時顯示，太平鳥該關(guān)聯(lián)公司還分別于2019年1月、2020年4月因虛假宣傳被行政處罰。

衣服賣得好，主要靠宣傳做得好，太平鳥也算是死死拿捏住消費者的心理了。

除此之外，被指靠抄襲謀取暴利，似乎也成了太平鳥“高風亮節(jié)”的家常。這不，就在剛剛過去的10月25日，在某原創(chuàng)設(shè)計的小眾服飾品牌官博怒斥下，又將太平鳥推向了抄襲的公眾審判臺。

據(jù)微博認證為時尚博主的SOS_SEAMSTRESS稱，太平鳥抄襲了其品牌的原創(chuàng)設(shè)計，除了改變面料材質(zhì)（灘羊毛改成貉子毛），大身版型/顏色/顏色搭配/蝴蝶結(jié)口袋細節(jié)/扣子/甚至四顆不同扣子的位置，一絲不改，一模一樣，抄襲了它家的衣服。

值得注意的是，被指抄襲也就算了，其價格還是原創(chuàng)品牌的7倍多。對此，有不少網(wǎng)友發(fā)聲，抄襲還有臉賣3000多，真是狠人；太平鳥一直是抄襲店！！！

顯然，這絕不可能是太平鳥唯一一次被指抄襲。如今使用百度隨便搜一搜“太平鳥抄襲”的關(guān)鍵詞，就能找到73.4萬個相關(guān)結(jié)果。而無論是在微博還是知乎上，質(zhì)疑太平鳥抄襲的帖子同樣隨處可見。

最可恨的是，被指抄襲還賣得比原主貴，若論收割智障稅、謀暴利，可能也沒幾人能比得上太平鳥了。

輕研發(fā)重營銷，技術(shù)人員月薪不足萬元

被疑似抄襲背后，太平鳥還是一個極度輕研發(fā)重營銷的公司，進一步坐實了市場抄襲的傳聞。

與同行森馬服飾和海瀾之家相比，盡管太平鳥享有遠高于其余二者的銷售毛利率，但公司的銷售凈利率長年處于墊底的狀態(tài)。2020年，太平鳥、海瀾之家和森馬服飾的銷售毛利率分別為52.49%、37.42%和40.34%；銷售凈利率分別為7.53%、9.56%和5.22%。

這中間巨大的反差，主要在于銷售費用率。近年來，太平鳥的銷售費用率一直維持在約35%左右的高位水平，而海瀾之家和森馬服飾的銷售費用率雖有所上升，但直至2020年也分別僅有13%和22%。

太平鳥的銷售費用上升趨勢也十分顯著。2015-2020年，公司的銷售費用分別為18.53億元、22.02億元、24.49億元、26.66億元、28.96億元和32.73億元。

然而與高額銷售費用形成鮮明對比的是，太平鳥的研發(fā)費用率處于非常尷尬的位置。2018-2020年，太平鳥的研發(fā)費用分別僅1.13億元、1.08億元和1.16億元，整體呈停滯不前之勢。

此外太平鳥的研發(fā)費用率還不僅遠不及公司的銷售費用率，而且同時呈逐年走低之勢。2018-2020年，太平鳥的研發(fā)費用率分別僅為1.46%、1.36%和1.24%。綜上不難看出，太平鳥是一家典型的輕研發(fā)重營銷公司。

更令人驚訝的是，2020年太平鳥的銷售人員多達9636人，而技術(shù)人員僅有667人，其中銷售費用職工薪酬本期發(fā)生額為10.25億元，研發(fā)費用本期發(fā)生額為7406.32萬元。據(jù)此推算，2020年太平鳥的銷售人員平均工資為10.64萬元，技術(shù)人員平均工資為11.10萬元。

銷售人員和技術(shù)人員工資相差無幾，且月薪還不足萬元。如此說來，太平鳥又如何保障原創(chuàng)產(chǎn)品的輸出？靠抄嗎？而且抄完還賣得比原主貴？是真打算把消費者都當成冤大頭嗎？

魔幻的資本運作，金主被搞成了債務(wù)人

談起對資本的運作，作為太平鳥實控人的大股東張氏兄弟，也是相當?shù)挠幸惶住?/p>

自2017年上市后，太平鳥的分紅異常的豪爽。上市后4年，太平鳥累計分紅額高達18.51億元，是上市融資額11.87億元的1.56倍，累計占公司歸母凈利潤的81%。如此豪橫的分紅，意義何為？真的是愛戴股東嗎？

截至2021年6月30日信息顯示，張江平和張江波兄弟通過直接或間接的方式合計持有太平鳥高達約70%的股份。換句話說，此前的豪橫分紅款，有近7成流入了張氏兄弟的口袋。先上市籌資，后再豪橫分紅，這乾坤大挪移的手法也算耍得高級了。

不過值得注意的是，太平鳥上市后四年累計自由現(xiàn)金流才不過17.08億元，豪橫分紅全部分光資金后，太平鳥后續(xù)資本的開支可能就些吃力了。

于是公司很快又上演了一頓操作猛如虎的籌資行動。2021年8月4日，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債已上市，共募集資金約8億元。但詭異的是，其中7.5億元均由原股東優(yōu)先認購。也就是說，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，太平鳥此前的大額分紅資金，好像又流回了太平鳥的手中。

如此說來，前面搞那么多事，難道張氏兄弟都是在瞎搞，白忙活嗎？真相或許并不簡單。以史為鑒，資本的任一動向，背后往往暗藏著諸多的利益關(guān)聯(lián)。

首先必須清楚的是，張氏兄弟疑似拿分紅款認購自家可轉(zhuǎn)債的魔幻行為，可轉(zhuǎn)債后續(xù)可進一步轉(zhuǎn)換為公司股份。其次，即便張氏兄弟可轉(zhuǎn)債不轉(zhuǎn)股，張氏兄弟也還能坐享太平鳥的可轉(zhuǎn)債派息。

這本就是太平鳥的錢，結(jié)果畫風一變，卻成了太平鳥對外背負的借款，張氏兄弟或可坐享派息，或可進一步通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股加大自己對上市公司的持股比例，這操作也是夠厲害的了。

不過就這節(jié)操，像這種可能有損上市公司利益的事，張氏兄弟玩得似乎非常到位，那么受張氏兄弟控制的太平鳥，又還能有什么事干不出來的？

對了，衣服還能燃脂嗎？真要靠抄襲謀取暴利嗎？