導讀“外匯”是一個寬泛的概念，能衍生出很多本質上不同的產品工具回到國家外匯管理局王春英司長的文章，文中提及的“支持金融機構創新，推出外匯衍生品工具品種”可以肯定....

“外匯”是一個寬泛的概念，能衍生出很多本質上不同的產品工具回到國家外匯管理局王春英司長的文章，文中提及的“支持金融機構創新，推出外匯衍生品工具品種”可以肯定這里的“外匯衍生工具”是指銀行間外匯衍生品工具，并非目前在國內未獲監管部門批準的網絡炒匯（即所謂的外匯保證金交易），下面我們就來聊聊關于外匯交易與其他金融衍生工具區別?接下來我們就一起去了解一下吧!

外匯交易與其他金融衍生工具區別

“外匯”是一個寬泛的概念，能衍生出很多本質上不同的產品工具。回到國家外匯管理局王春英司長的文章，文中提及的“支持金融機構創新，推出外匯衍生品工具品種”。可以肯定這里的“外匯衍生工具”是指銀行間外匯衍生品工具，并非目前在國內未獲監管部門批準的網絡炒匯（即所謂的外匯保證金交易）。

傻傻分不清？官方版外匯衍生品與網絡炒匯是兩碼事！

文/陳思進

（本文首發支付寶“金融簡單說”）

5月29日，在“第十五屆上海衍生品市場論壇”利率、匯率衍生品分論壇上，中國金融期貨交易所 (簡稱“中金所”) 董事長胡政在致辭中表示，中金所正研究外匯期貨產品；將推動銀行、保險公司、QFII、RQFII進入市場。

本月上旬，國家外匯管理局國際收支司司長王春英在《中國外匯》撰文指出，豐富交易工具，支持金融機構創新，推出外匯衍生工具品種，便利金融機構為市場主體提供外匯服務。

今年2月，中國外匯交易中心推出澳元兌美元、歐元兌美元、英鎊兌美元、美元兌港元和美元兌日元五個貨幣對的外幣對貨幣掉期交易，并新增人民幣對澳元貨幣掉期交易。

目前，國內外匯市場已形成了包括外匯即期、外匯遠期、外匯掉期、貨幣掉期和外匯期權等國際成熟市場的基礎產品體系，可交易貨幣超過30種發達和新興市場貨幣，涵蓋了我國跨境收支的主要結算貨幣。未來隨著外匯期貨的推出，將進一步豐富外匯衍生品交易工具，為金融機構、投資機構等套期保值、防范匯率風險提供更多的選擇。

看到這里，吃瓜群眾可能要問了：去年11月，互聯網金融協會不是發文稱目前從事外匯等杠桿交易的網絡平臺在我國無合法設立依據，金融監管部門從未批準，開展上述交易業務的網絡平臺屬于非法設立嗎？經常接到“炒外匯”的推銷電話，到底該聽誰的？

官方所說的外匯衍生品交易與民間版的網絡炒匯是兩碼事兒，一些行業媒體或個人為了給網絡炒匯站臺，炒作權威部門發布的外匯相關消息，曲解或斷章取義地為網絡炒匯平臺加油打氣，這種誤讀可能會讓投資者陷入認知的誤區，更有可能誤導一些投資“小白”。

“外匯”是一個寬泛的概念，能衍生出很多本質上不同的產品工具?；氐絿彝鈪R管理局王春英司長的文章，文中提及的“支持金融機構創新，推出外匯衍生品工具品種”?？梢钥隙ㄟ@里的“外匯衍生工具”是指銀行間外匯衍生品工具，并非目前在國內未獲監管部門批準的網絡炒匯（即所謂的外匯保證金交易）。

實際上，我們找出王春英司長和中金所董事長的原文（原話）來看，就會發現，他們都明確指出了這些外匯衍生品的交易主體為金融機構和其他機構投資者，與我們普通個人投資者沒有多大關系。

“金融機構”當然指的是銀行、保險、信托、券商等。中金所董事長所說的QFII、RQFII則分別是合格的境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者，如我們熟知的匯豐銀行、花旗銀行、高盛等都屬于QFII，RQFII是對QFII的進一步完善和創新，業界俗稱“小QFII”。在人民幣尚未實現完全可自由兌換，資本市場尚未開放的情況下，QFII和RQFII制度就是境外機構投資者進入境內資本市場的特殊通道，二者的區別在于，QFII是先將外匯兌換成人民幣再投資，RQFII則可以利用離岸人民幣（存放在境外市場的人民幣）直接投資。

那么，外匯即期、遠期、掉期、期貨、期權等一堆讓人不明覺厲的詞語，到底指的是什么？與監管部門一再警示的網絡炒匯又有什么區別？

1、外匯即期交易 (Spot)

也稱現匯交易或現匯買賣，是指外匯交易雙方以當時外匯市場的價格成交，并在成交后兩個營業日內辦理有關貨幣收付交割的外匯交易。外匯即期交易是外匯市場上最常見、最普遍的買賣形式。由于交割時間較短，所受的外匯風險較小。

2、外匯遠期交易 (Forward)

是指在外匯買賣成交時，雙方先簽訂合同，規定交易的幣種、數額、匯率以及交割的時間、地點等，并于將來某個約定的時間按照合同規定進行交割的一種外匯方式。遠期外匯交易的期限按月計算，一般為一個月到六個月，也有的可以長達一年，通常為三個月。

3、外匯掉期交易 (Swap)

是指同時買進和賣出相同金額的某種外匯，但買和賣的交割期限不同的一種外匯交易方式。進行掉期交易的主要目的也是在于避免匯率波動的風險。

4、外匯期權交易（Option）

外匯期權是一種以一定的費用(期權費)獲得在一定的時刻或時間內擁有買入或賣出某種外匯的權利的和約。期權合同的賣方可以在期權到期日之前按合同約定的匯率買進或賣出約定數量的外匯，但也有不履行這一合同的權利。

5、外匯期貨交易（Futures）

是指按照合同規定在將來某一指定月份買進和賣出規定金額外幣的交易方式。目前，世界主要金融中心都設立了金融期貨市場，外匯期貨現在已經成為套期保值和投機的重要工具。前文中金所正在研究的外匯期貨就是這個東西。

前四種在中國外匯交易市場上都已經推出了，外匯期貨還在研究中。但這些外匯衍生品主要被運用在跨國貿易活動中，幫助企業規避匯率波動帶來的風險，達到外幣或實物增值保值的目的，并不是普通散戶用來投資炒作的。

以上五種外匯衍生品種還有一個共同特點，即它們都有一個統一、固定的交易場所，前四種主要在銀行間外匯市場（中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心）交易，外匯期貨未來正式推出以后預計將在中金所掛牌交易。而我們普通投資者經常被推銷的網絡炒匯（所謂的外匯保證金交易），它并沒有一個固定的交易場所——不但國內沒有，全世界也沒有一個固定的、統一的外匯保證金交易場所——而是由這樣幾個層次組成：銀行與銀行之間，銀行與客戶之間，銀行與坐市商之間，坐市商與坐市商之間，以及坐市商與個人之間。

目前我國尚未開放零售（個人）外匯交易市場，當前從事外匯保證金交易的網絡平臺一部分是由境外的外匯經紀商提供，另一部分是一些國內企業自行搭建的“交易平臺”，前者可能在境外受當地監管部門監管，但是魚龍混雜，真假難辨，而且即便是在境外受到嚴格監管的平臺，國內投資者跨境維權也很困難，而后者則是不受任何監管的，投資者權益更難保證?？傊?，兩者在我國均無合法設立依據，金融監管部門從未批準，參與此類平臺交易的雙方權益均不受法律保護，因此參與者面臨較大風險。

大家應該認清非法金融交易活動的本質，自覺抵制高收益誘惑，增強自我保護意識，遠離違法違規交易，謹防因交易違法造成自身財產損失。

（注：這句話“目前我國尚未開放零售（個人）外匯交易市場”，這樣寫可能更為準確：在中國，零售（個人）外匯交易市場又稱客戶市場，特指銀行與個人及公司客戶之間進行的外匯買賣行為及場所。）

2018年06月03日寫于多倫多