特朗普在大選中的勝利猶如一場(chǎng)風(fēng)暴，席卷了美國(guó)的政治舞臺(tái)。他以壓倒性優(yōu)勢(shì)在關(guān)鍵的七大搖擺州勝出，這一結(jié)果預(yù)示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策可能迎來重大轉(zhuǎn)變。特朗普曾許下一系列承諾，其中對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加稅以及打擊移民等主張備受關(guān)注，而這些政策一旦實(shí)施，無論是美國(guó)本土還是世界主要國(guó)家，都極有可能陷入通脹加劇的困境。

從當(dāng)前的政治局勢(shì)來看，共和黨掌控美國(guó)參議院和眾議院多數(shù)席位幾乎已成定局。這一局面為特朗普在任期初始的兩年內(nèi)順利推進(jìn)其經(jīng)濟(jì)議程創(chuàng)造了有利條件，也讓他的政策主張更具可操作性和影響力。

特朗普一直強(qiáng)調(diào)其核心政策圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)回流美國(guó)展開。在他的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略中，高關(guān)稅占據(jù)了重要地位，他堅(jiān)信高關(guān)稅是刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效方式。這種觀點(diǎn)與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論存在明顯分歧，卻成為了他經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)鍵支柱。

在金融市場(chǎng)領(lǐng)域，大選結(jié)果公布后的周三，美國(guó)股市開盤便大幅走高，美元對(duì)主要貨幣的匯率也同步上揚(yáng)。這一系列市場(chǎng)反應(yīng)背后有著深層次的原因。市場(chǎng)分析人士指出，交易員們普遍認(rèn)為美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹率將會(huì)上升，而這一預(yù)期直接影響了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策走向，使得其降息的空間和力度都可能受到限制。

金融科技公司 Ebury 的市場(chǎng)策略主管 Matthew Ryan 分析認(rèn)為，投資者已經(jīng)意識(shí)到特朗普提高關(guān)稅的計(jì)劃將會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成損害。在這種不確定性增加的情況下，美元作為全球公認(rèn)的避風(fēng)港貨幣，其需求自然會(huì)增加。這種市場(chǎng)行為反映出投資者在尋求資產(chǎn)保值的過程中，更傾向于持有美元以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

投資平臺(tái) Hargreaves Lansdown 的資金和市場(chǎng)主管 Susannah Streeter 則進(jìn)一步闡述了美元走強(qiáng)的原因。她指出，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)特朗普可能實(shí)施的一系列政策有著明確的預(yù)期，包括減稅、提高關(guān)稅和限制移民等。這些政策的綜合影響極有可能引發(fā)通脹，而通脹預(yù)期的上升又會(huì)促使市場(chǎng)對(duì)未來美國(guó)基準(zhǔn)利率的預(yù)期提高。Streeter 在研究報(bào)告中詳細(xì)描述了這種連鎖反應(yīng)：“投資者已經(jīng)做好準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)更高的關(guān)稅，而這一變化必然會(huì)推高美國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買進(jìn)口商品的價(jià)格。”此外，她還強(qiáng)調(diào)了特朗普打擊移民政策可能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)影響。特朗普誓言要全力驅(qū)逐非法移民，這一行動(dòng)可能會(huì)擾亂美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)，進(jìn)而推高公司的人力成本，尤其是在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，這種成本的增加很可能會(huì)進(jìn)一步傳導(dǎo)至產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格上。

deVere 集團(tuán)首席執(zhí)行官 Nigel Green 在相關(guān)報(bào)告中提出了一個(gè)值得深思的觀點(diǎn)。盡管特朗普贏得大選部分原因是利用了美國(guó)人對(duì)當(dāng)前通脹水平的不滿，但他所倡導(dǎo)的政策可能無法有效降低物價(jià)，甚至可能適得其反。特朗普主張對(duì)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，其初衷是保護(hù)美國(guó)企業(yè)，但從實(shí)際效果來看，進(jìn)口商很可能會(huì)將關(guān)稅帶來的額外成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。這種情況可能導(dǎo)致物價(jià)進(jìn)一步上漲，從而加劇通脹壓力，與特朗普緩解通脹的競(jìng)選承諾背道而馳。

更值得關(guān)注的是，特朗普政策的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了美國(guó)國(guó)界。在競(jìng)選期間，特朗普提出了對(duì)所有進(jìn)口商品征收 10 - 20%關(guān)稅的激進(jìn)計(jì)劃，這與當(dāng)前平均僅 2%的關(guān)稅水平相比大幅提高。尤其在本周一北卡羅來納州羅利市的競(jìng)選**上，他還發(fā)出強(qiáng)硬聲明，除非墨西哥政府有效遏制非法移民越境問題，否則一旦當(dāng)選，將對(duì)所有從墨西哥進(jìn)口的產(chǎn)品征收 25%的關(guān)稅，并且威脅稅率最高可提升至 100%。www.ws46.com

關(guān)稅本質(zhì)上是對(duì)進(jìn)口商品征收的稅款，它的實(shí)施會(huì)對(duì)多個(gè)經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生負(fù)面影響。對(duì)于消費(fèi)者而言，購(gòu)買進(jìn)口商品的成本將顯著增加；對(duì)于那些依賴進(jìn)口原材料和中間產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)制造的企業(yè)來說，生產(chǎn)成本的上升可能會(huì)壓縮利潤(rùn)空間，甚至影響企業(yè)的生存能力。然而，特朗普卻持有不同觀點(diǎn)，他認(rèn)為關(guān)稅不會(huì)加重消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，反而能夠保護(hù)美國(guó)企業(yè)，并且吸引大量企業(yè)回流美國(guó)。

野村證券分析師在周三發(fā)布的報(bào)告中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策做出了新的預(yù)測(cè)。他們認(rèn)為，鑒于特朗普關(guān)稅政策可能帶來的通脹沖擊，預(yù)計(jì) 2025 年美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)降息一次，在關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力得到緩解之前，貨幣政策將維持相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。

Investec 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Philip Shaw 則對(duì)特朗普關(guān)稅政策的全球影響表示擔(dān)憂。他指出，特朗普實(shí)施關(guān)稅政策帶來的負(fù)面效應(yīng)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美國(guó)本土范圍。如果美國(guó)的貿(mào)易伙伴針對(duì)美國(guó)的關(guān)稅措施采取報(bào)復(fù)性行動(dòng)，對(duì)美國(guó)商品也加征關(guān)稅，那么全球通脹水平將出現(xiàn)大幅上升。這種全球范圍內(nèi)的貿(mào)易緊張局勢(shì)必然會(huì)對(duì)世界貿(mào)易產(chǎn)生嚴(yán)重打擊，進(jìn)而對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。

此外，美元走強(qiáng)這一現(xiàn)象本身也會(huì)給全球通脹帶來上行壓力。隨著美元在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的價(jià)值提升，那些進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)商品的國(guó)家將不可避免地面臨進(jìn)口商品價(jià)格上漲的問題。對(duì)于這些國(guó)家的企業(yè)來說，要么自行消化這部分成本，要么將其轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，無論哪種選擇都可能進(jìn)一步擾亂本國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序。

惠譽(yù)解決方案旗下的市場(chǎng)研究公司 BMI 通過分析認(rèn)為，在關(guān)稅問題上，墨西哥和加拿大可能受到的沖擊最為嚴(yán)重。這是因?yàn)閮蓢?guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)出口的依賴程度極高，特朗普的關(guān)稅政策一旦實(shí)施，將直接影響到它們對(duì)美國(guó)的出口貿(mào)易，進(jìn)而對(duì)兩國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)造成重大影響。

在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化的情況下，普通人可選擇多種資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)保值，以下是一些常見的保值資產(chǎn)：

黃金

黃金作為一種傳統(tǒng)的保值資產(chǎn)，具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。它的價(jià)值相對(duì)穩(wěn)定，不受單一國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策或貨幣政策的直接影響。在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、通貨膨脹預(yù)期上升或地緣政治緊張時(shí)，黃金往往能發(fā)揮避險(xiǎn)作用，其價(jià)格通常會(huì)上漲。例如，在2020年全球疫情爆發(fā)初期，金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，黃金價(jià)格就出現(xiàn)了明顯的上漲。普通人可以通過購(gòu)買實(shí)物黃金，如金條、金幣等，或者投資黃金ETF等方式來持有黃金資產(chǎn)。

房產(chǎn)

房產(chǎn)具有較強(qiáng)的保值功能。一方面，房產(chǎn)是人們生活的基本需求之一，具有穩(wěn)定的使用價(jià)值。另一方面，從長(zhǎng)期來看，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人口增長(zhǎng)，優(yōu)質(zhì)地段的房產(chǎn)往往會(huì)增值。例如，在一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市，核心地段的房?jī)r(jià)在過去幾十年間呈現(xiàn)出持續(xù)上升的趨勢(shì)。不過，投資房產(chǎn)需要較大的資金投入，且流動(dòng)性相對(duì)較差，需要綜合考慮地段、城市發(fā)展?jié)摿Α⒅苓吪涮自O(shè)施等多種因素。

債券

債券是一種相對(duì)較為穩(wěn)健的投資資產(chǎn)。國(guó)債由國(guó)家信用背書，具有安全性高、收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，通常被視為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的普通人來說，配置一定比例的國(guó)債可以保障資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。此外，一些大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行的債券，收益可能會(huì)略高于國(guó)債，也是不錯(cuò)的選擇。不過，投資債券也需要關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素。

基金

基金是一種集合投資工具，通過投資多只股票、債券或其他資產(chǎn)來分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于普通人來說，選擇一只優(yōu)秀的基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資，是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的有效途徑。例如，寬基指數(shù)基金可以廣泛覆蓋市場(chǎng)，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來的紅利；而一些優(yōu)質(zhì)的主動(dòng)管理型基金，通過專業(yè)基金經(jīng)理的選股和擇時(shí)能力，有可能獲得超越市場(chǎng)平均水平的收益。

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