股票回購是公司用現金從市場上購買其已發行的股票。回購后的股票可以選擇注銷或不注銷，這兩種處理方式有不同的財務影響和戰略意義。以下是詳細的解釋：

1. 股票回購并注銷

概念：

當公司進行股票回購并選擇將這些股票注銷時，回購的股票會從公司的已發行股本中永久性地取消。注銷后的股票不再計入公司的總股本。

影響：

股本結構變化：注銷股票后，公司總的已發行股本減少。假設公司原有1億股，回購并注銷1000萬股后，公司的已發行股本減少到9000萬股。

每股盈利（EPS）提高：由于公司凈利潤保持不變，但總股本減少，分母變小，因此每股盈利（EPS）會增加。這通常被視為對股東有利的舉措，因為每股價值提升了。

股東價值提升：由于EPS增加，市場可能對公司的盈利能力給予更高的評價，進而提升股價。同時，注銷股票減少了股本稀釋的風險。

永久性影響：注銷后的股票不能重新發行，因此公司的股本結構發生了永久性變化，這在某些情況下可能限制公司未來的融資能力。

例子：

例如，一家公司每年產生10億的凈利潤，最初發行了1億股，那么每股盈利為10元。如果公司回購并注銷了1000萬股，那么剩余的9000萬股對應的每股盈利將提高到約11.11元（10億/9000萬），這會使得公司股票在市場上的吸引力增加。

2. 股票回購但不注銷（庫存股）

概念：

當公司回購股票但不將其注銷時，回購的股票會作為庫存股（treasury stock）保留在公司賬戶中。這些庫存股不參與股東權益的分配，也不享有投票權。(www.wS46.com)

影響：

股本結構不變：雖然這些股票被回購后不再流通，但它們仍然在公司的已發行股本中占有名義位置。公司的總股本未發生變化。

每股盈利（EPS）不會因股本變化而提高：因為已發行股本沒有減少，盡管回購的股票不參與每股盈利的分配，但公司總的EPS不會因為回購而自然增加。

靈活性：公司可以在未來的某個時候重新發行這些庫存股，用于員工激勵計劃、融資或并購。庫存股可以作為公司資產來管理，因此保留了財務上的靈活性。

市場反應：由于庫存股不參與市場交易，流通中的股票數量減少，這可能會提高每股的市場價值。然而，由于股本結構未變，市場對公司盈利能力的評估可能不會像注銷股票時那么積極。

例子：

某公司回購了1000萬股股票，但未將其注銷，而是保留為庫存股。雖然這些股票不再在市場上流通，但公司仍然有1億股的已發行股本。如果公司未來需要資金，它可以通過出售這些庫存股來獲得現金，而不必發行新股。

總結

注銷回購的股票：通常用于提升每股盈利和股東價值，減少公司總股本，適用于想要提升股價和長期股東回報的公司。

不注銷回購的股票：保留庫存股增加了公司的財務靈活性，適用于可能在未來需要利用這些股票進行再融資或其他戰略操作的公司。

公司在決定是否注銷回購的股票時，通常會考慮股東回報、股價表現、未來的融資需求以及對市場的信號傳遞等多個因素。