投資現(xiàn)金流是指企業(yè)投資于特定的項(xiàng)目，在整個(gè)投入，持續(xù)，終結(jié)時(shí)期，該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。比如企業(yè)擴(kuò)建生產(chǎn)線，固定資產(chǎn)更新改造等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的，也可以是一些金融工具（股票投資，債券投資，期權(quán)投資）等。

企業(yè)在做項(xiàng)目投資決策，進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，一般會(huì)預(yù)測(cè)投資項(xiàng)目的未來(lái)存續(xù)期間每年的薪金流量，通過(guò)計(jì)算出每年的現(xiàn)金流量?jī)纛~，再用于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)相匹配的折現(xiàn)率（項(xiàng)目資本成本）進(jìn)行折現(xiàn)到?jīng)Q策時(shí)點(diǎn)，計(jì)算出項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值大于零，項(xiàng)目可行，項(xiàng)目的投資報(bào)酬率大于項(xiàng)目必要報(bào)酬率（資本成本），可以增加企業(yè)價(jià)值。

投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量一般可以分為三個(gè)階段，第一個(gè)階段是初始投資階段，主要是投資為主，產(chǎn)生的是現(xiàn)金流出；第二階段是經(jīng)營(yíng)階段，現(xiàn)金流量?jī)纛~大于0，屬于投資回收階段；第三階段為項(xiàng)目終結(jié)階段。

以企業(yè)投資新建一條生產(chǎn)線為例，初始投資階段一般會(huì)涉及到固定資產(chǎn)的購(gòu)置、安裝、調(diào)試等成本投入，同時(shí)還可能伴有營(yíng)運(yùn)資金的投資；經(jīng)營(yíng)階段生產(chǎn)線正常生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)品銷售收入，產(chǎn)品付現(xiàn)成本（變動(dòng)成本以及固定成本），所得稅費(fèi)用等，但現(xiàn)金凈流量肯定為正；最后終結(jié)階段包括殘值變現(xiàn)，營(yíng)運(yùn)資本的收回等現(xiàn)金流量。

注意：在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策分析時(shí)，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量?jī)H指相關(guān)現(xiàn)金流量，比如不管這個(gè)項(xiàng)目存在不存在都會(huì)發(fā)生的成本，就不屬于相關(guān)成本；如果該項(xiàng)目的存在，會(huì)導(dǎo)致其他項(xiàng)目現(xiàn)金流量的減少，比如生產(chǎn)該產(chǎn)品導(dǎo)致另一種產(chǎn)品銷量下降，另一項(xiàng)目現(xiàn)金流量的減少也屬于該項(xiàng)目相關(guān)的成本。(www.ws46.Com)

其實(shí)，投資現(xiàn)金流量不僅僅指具體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)投資，股權(quán)投資，債券投資都可以利用這種方法進(jìn)行分析決策。比如購(gòu)買預(yù)購(gòu)買某公司發(fā)行的債券，判斷是否可行。初始投資階段就是購(gòu)買債券發(fā)生的費(fèi)用，即債券的市場(chǎng)價(jià)格，存續(xù)期間收取利息屬于現(xiàn)金流入，債券到期日，收回債券面值，以市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)債券報(bào)酬率進(jìn)行折現(xiàn)，凈現(xiàn)值大于0，債券可買。

所以，投資項(xiàng)目是個(gè)廣義的概念，投資生產(chǎn)線屬于，分子機(jī)構(gòu)屬于，固定資產(chǎn)屬于，股票，期權(quán)，債券等也屬于投資項(xiàng)目，預(yù)測(cè)出投資項(xiàng)目每年的現(xiàn)金流量，結(jié)合資本成本就可以對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析。