投資現(xiàn)金流是指企業(yè)投資于特定的項目，在整個投入，持續(xù)，終結時期，該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。比如企業(yè)擴建生產(chǎn)線，固定資產(chǎn)更新改造等生產(chǎn)經(jīng)營活動相關的，也可以是一些金融工具（股票投資，債券投資，期權投資）等。

企業(yè)在做項目投資決策，進行財務分析時，一般會預測投資項目的未來存續(xù)期間每年的薪金流量，通過計算出每年的現(xiàn)金流量凈額，再用于項目風險相匹配的折現(xiàn)率（項目資本成本）進行折現(xiàn)到?jīng)Q策時點，計算出項目的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值大于零，項目可行，項目的投資報酬率大于項目必要報酬率（資本成本），可以增加企業(yè)價值。

投資項目現(xiàn)金流量一般可以分為三個階段，第一個階段是初始投資階段，主要是投資為主，產(chǎn)生的是現(xiàn)金流出；第二階段是經(jīng)營階段，現(xiàn)金流量凈額大于0，屬于投資回收階段；第三階段為項目終結階段。

以企業(yè)投資新建一條生產(chǎn)線為例，初始投資階段一般會涉及到固定資產(chǎn)的購置、安裝、調(diào)試等成本投入，同時還可能伴有營運資金的投資；經(jīng)營階段生產(chǎn)線正常生產(chǎn)運營，會產(chǎn)生產(chǎn)品銷售收入，產(chǎn)品付現(xiàn)成本（變動成本以及固定成本），所得稅費用等，但現(xiàn)金凈流量肯定為正；最后終結階段包括殘值變現(xiàn)，營運資本的收回等現(xiàn)金流量。

注意：在進行投資項目決策分析時，項目的現(xiàn)金流量僅指相關現(xiàn)金流量，比如不管這個項目存在不存在都會發(fā)生的成本，就不屬于相關成本；如果該項目的存在，會導致其他項目現(xiàn)金流量的減少，比如生產(chǎn)該產(chǎn)品導致另一種產(chǎn)品銷量下降，另一項目現(xiàn)金流量的減少也屬于該項目相關的成本。(www.ws46.Com)

其實，投資現(xiàn)金流量不僅僅指具體的生產(chǎn)經(jīng)營相關投資，股權投資，債券投資都可以利用這種方法進行分析決策。比如購買預購買某公司發(fā)行的債券，判斷是否可行。初始投資階段就是購買債券發(fā)生的費用，即債券的市場價格，存續(xù)期間收取利息屬于現(xiàn)金流入，債券到期日，收回債券面值，以市場等風險債券報酬率進行折現(xiàn)，凈現(xiàn)值大于0，債券可買。

所以，投資項目是個廣義的概念，投資生產(chǎn)線屬于，分子機構屬于，固定資產(chǎn)屬于，股票，期權，債券等也屬于投資項目，預測出投資項目每年的現(xiàn)金流量，結合資本成本就可以對項目進行可行性分析。