凈資產即企業資產總額扣除負債之后的股東權益總額，凈資產收益率即權益凈利率，是凈利潤和股東權益的比率，反應股東權益所獲報酬的水平，即從股東的角度反應投入產出情況。

凈資產收益率=凈利潤÷平均股東權益×100%，由于凈利潤來自于企業的利潤表，是時期數指標，而凈資產（股東權益）來自于企業的資產負債表屬于時點數指標，為了使標準一致，凈資產選擇同凈利潤相同時期的平均數。從公式可以看出凈資產收益率和企業凈利潤成正比，與股東權益成反比。

凈資產收益率越高，則企業股東每投入1元所能掙得的稅后利潤越多，企業的盈利能力越強。

凈資產收益率是個綜合性指標，我們可以通過對凈資產收益率的計算公式變形，

凈資產收益率=凈利潤÷股東權益=凈利潤÷營業收入×營業收入÷資產總額×資產總額÷股東權以=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數

營業凈利率表示每取得一元的收入中所能獲得的稅后凈利潤，反應企業的盈利能力；總資產周轉率體現企業經營效率，反應企業的營運能力的高低；權益乘數即企業資產是股東權益的多少倍，反應企業的償債能力。三個指標均和凈資產收益率成正比，即企業的盈利能力、營運能力，償債能力越強，則綜合指標凈資產收益率越高。

以上分析是站在傳統報表下，如果站在經過調整之后管理用報表下，權益凈利率又可以表示為什么形式呢？

凈利潤=（稅前經營利潤-利息費用）×（1-所得稅稅率）=稅后經營凈利潤-稅后利息費用來源: www.ws46.com

那么稅后經營凈利潤=凈利潤 稅后利息費用，這個公式恰好反應企業的產出情況，稅后經營凈利潤可以理解為站在企業角度經營活動產生的凈利潤；凈利潤則是站在股東角度反應股東產出情況；稅后利息費用則是站在債權人角度，分析產出情況。

這三個不同主體的投入情況，又可以通過以下公式表示：經營資產=凈負債 股東權益

權益凈利潤=（稅后經營凈利潤-稅后利息費用）÷股東權益=稅后經營凈利潤÷股東權益×凈經營資產÷凈經營資產-稅后利息費用×凈負債÷凈負債=凈經營資產凈利率 （凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿

（凈經營資產凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿=杠桿貢獻率，凈經營資產凈利率反應企業經營活動的盈利能力，杠桿貢獻率反應企業財務活動的能力，所以權益凈利率受企業經營活動和財務活動的共同影響。這也可以體現站在股東的角度，企業的經營的活動，以及利用債權人的投入（利用杠桿）給企業創造利潤，最終都會給股東帶來收益，同時也會增加風險，即股東是最終收益以及損失的承擔責。