企業或則個人從銀行或其他金融機構進行借款時，不僅要看合同報價利率，還要看還款方式，還款方式不同，直接關系到貸款的實際資本成本率。

對于短期借款，一般無需考慮貨幣時間價值。一般的還款方式包括收款法，貼現法以及加息法。

1、收款法相對來說最簡單，就是到期一次還本付息，以一年期短期借款為例，合同利率（報價利率）一般時年利率，這里的年利率實際就是有效年利率，即貸款人為獲得貸款本年實際負擔的成本率。

2、貼現法是指發放貸款時，先從貸款本年中扣除利息，到期還本。其有效年利率=合同利率/(1-合同利率)

舉個例子，比如企業獲得一筆為期一年100萬的貸款，年利率為10%，發放貸款時先扣除利息，到期一次還本。合同利率為10%，但是實際有效年利率為=100×10%÷（100-100×10%）=11.1%，相當于支付100萬本金的利息，實際借到的本金卻只有90萬。可以看出，貼現法下，實際增加了貸款所需的成本。

不過貼現法這種方式，由于法律規定的限制，一般比較少。

3、加息法

所謂加息法，是指平均分期還本付息。比如貸款期限為1年，本金為120萬，合同利率為10%，分12期均勻還本付息，即每個月還10萬的本金加支付1萬的利息。這種還款方式下支付的利息總額為12萬，但是實際全年能夠使用的本金卻只有（120 0）/2=60萬，有效年利率為12÷60×100%=20%。

加息法下，有效年利率=2×合同利率，資本成本是報價利率的2倍。

所以，如果在貸款的時候，不要只看報價利率，還要結合還款方式，計算出實際有效年利率。如果是長期借款，除了考慮還款方式，還要考慮貨幣時間價值，具體資本成本（有效年利率）計算，大家可以使用現金流量法，將企業每年支付的利息以及本金等現金流出量通過年金現值系數和復利求現折合到發放貸款時點，使發放貸款時點企業收到的現金流入和折合的現金流出量相等，求出貸款的資本成本，這才是貸款的實際利率。(www.wS46.com)