過去兩年，基金的收益只能用一個“慘”字來形容了。當然，這里主要說的是股票類基金，包括股票基金、股票指數基金和偏股混合基金。

截至目前為止，這三類基金近2年跌幅超過50%的已經有200多只了，由于股市仍然還在下跌，所以未來這個數量仍有可能還會增加。那么，為什么這兩年基金的表現會這么差呢？

基金表現差的原因有哪些？

首先，股市下跌，肯定是基金表現差的原因之一。對于股票類基金來說，收益的好壞主要取決于股市的漲跌，不管是主動型基金還是被動型基金都一樣。

因為股票類基金的大部分資產都會投入股市，再加上又不能靠做空來賺錢，所以股市如果下跌，股票類基金也難逃下跌。

而過去兩年里，股票市場的表現也是一言難盡，跌得比較慘。代表整個股市走向的上證指數和深圳成指，跌幅分別超過了20%和40%，這這種市場下還能不虧錢的股票類基金，已經很少了。

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其次，就是基金抱團種下的惡果。雖然股市下跌是基金收益慘淡的主要原因，但并不是唯一的原因。

近兩年股市的大盤指數也不過低了20%—40%，而跌幅超過20%—40%的基金卻有很多。如果僅僅是因為股市下跌，基金的收益應該也不至于這么差。就比如18年上證指數的跌幅比過去兩年跌得還多，卻基本上沒有跌幅超過50%的基金。

很多基金的跌幅比股市跌幅多得多，一個原因就是兩年前基金抱團，把少數股票推升到了天價上?？捎捎诤罄m的資金跟不上，沒法讓這些股票的價格維持在高位，因此也就開始了價值回歸之路。

所以，有些投資者可能就會發現，自己買的股票，近兩年可能都沒有這些基金虧得多。因為近兩年跌得最厲害的，就是那些被基金抱團推升上去的股票。

所以，基金的收益這么差，也是兩年前基金抱團的惡果顯現。

再次，就是很多投資者對基金失去了信任所致。投資者買基金，目的是為了賺錢。如果讓買了基金的投資者連續兩年都賺不到錢，而且還虧了不少錢，難免會對基金失去信任。

不僅如此，在投資者虧錢的時候，基金的任何一點瑕疵，都可能會被放大。比如投資者雖然在基金上虧了不少錢，可基金公司卻仍然可以靠收管理費賺錢。又比如一些基金去高價接盤、高價打新等等，也是廣受詬病。

所以，很多投資者對基金都失去了信任。而投資者一旦失去信任，就可能會選擇將基金贖回。

當大量的投資者贖回基金時，基金經理就不得不賣掉部分股票來應對贖回潮，這會進一步造成股市下跌，股市下跌又會讓基金跌得更多。

所以，當很多投資者不再信任基金時，就可能會加速基金的下跌。以致一些基金的表現比整個股市的表現更差。想要讓股市和基金止跌，恐怕得等到失望的投資者盡數離開這個市場才有可能吧。