根據數據顯示，我國11月份的CPI同比下跌了0.5%，雖然跌幅不大，但CPI出現下跌的情況在歷史上還是比較少見的。因為CPI是重要的通脹數據，當通脹較低時，央行一般都會通過增發(fā)貨幣、降低利息等寬松貨幣政策來刺激它上升。

而從貨幣供應量數據來看，卻仍然保持著較快速度的增長，11月的M2同比增長了10%。那么，為什么貨幣還在增發(fā)，物價卻下降了呢？

為什么貨幣增發(fā)物價卻下降了？

正常來說，增發(fā)貨幣，是可以刺激物價上漲的。因為貨幣代表的是購買力，增發(fā)貨幣就意味著增加全社會的購買力。購買力上升，消費可能就會出現增長，從而刺激物價上漲。如果增發(fā)貨幣后物價不漲反跌，原因可能有以下幾個。

首先，就是增發(fā)的貨幣流入消費者手中的較少。在商品的供應量沒有太大變化時，物價的漲跌就主要由需求的多少來決定的，而商品的需求方就是消費者。

因此，只有在增發(fā)的貨幣流入消費手中時，才能增加商品的需求，并推動物價上漲。如果貨幣沒進入消費者口袋，自然沒辦法增加商品需求，對推動物價上漲的作用也就比較小了。

從11月的貸款額增長情況來看，雖然增長了上萬億，但個人貸款增長不到3000億，并且大部分都是長期貸款，短期貸款僅幾百億。

一般來說，個人的長期貸款，主要就是房貸，而買房從在統計核算中并不算是消費。這就意味著，這些新發(fā)放的貸款，流入消費者手中的是比較少的。如果消費者手中都沒錢，又如何增加消費來刺激物價上漲？

其次，可能就是大家有錢也不愿消費。即便消費者手中有錢，也不代表一定就會增加消費，也可以選擇把錢存起來。摘自: www.ws46.com

在經濟和收入增長出現放緩時，人們對于未來的收入可能會感到比較悲觀，此時就會未雨綢繆，在還能掙到錢的時候多存錢、少消費。如果大家都把錢存起來了，而不去消費，就算手上的錢再多，對推動物價上漲也沒什么貢獻。

從前11月的存款增長情況來看，也確實比較多，存款總額增長了25.65萬億，比貸款總額多增長了4萬多億，存款的增速達到10.2%，高于M2的增速。

所以，就算貨幣發(fā)行得多，但如果這些錢大多是被存起來了，而沒有拿去消費，自然不會去推動物價上漲。

再次，可能就是貨幣發(fā)行得少了。雖然貨幣增發(fā)了不少，但如果生產出來的商品過剩，仍然不能推動物價的上漲。

比如增發(fā)1元貨幣的同時，生產出來的商品產值卻增加了兩元，此時要就只能用1元錢去買2元錢的東西，物價又怎么會漲？想要讓物價上漲，除非發(fā)行更多的貨幣。

假如央行不管不顧地大量發(fā)行貨幣，只要貨幣發(fā)行的夠多，必然可以讓物價漲起來。只不過，這么做可能會引發(fā)其他的問題，所以貨幣肯定不能濫發(fā)。

那么，大家認為，物價漲不起來的原因還有哪些呢？