企業(yè)在進行項目投資財務(wù)分析時，經(jīng)常需要預(yù)測項目未來現(xiàn)金凈流量，然后通過一個合適折現(xiàn)率（項目資本成本）進行折現(xiàn)到投資時點，計算出項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值和投資時點的初始投資額進行比較，如果項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值大于項目的初始投資額，則項目可以帶來正的凈現(xiàn)值，投資項目可行。那么未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值具體如何計算呢？

計算未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值的步驟：

1、計算出未來每年的現(xiàn)金凈流量

未來第t年現(xiàn)金凈流量=第t年現(xiàn)金流入量-第t年現(xiàn)金流出量

如果是投資項目決策分析，注意這里的流入量和流出量均是和項目相關(guān)的收入、成本，歷史成本屬于沉沒成本，屬于非相關(guān)成本；如果投資某一項目會引起原來項目現(xiàn)金流量的變化，這部分也屬于相關(guān)成本費用。

2、折現(xiàn)率的確認

企業(yè)應(yīng)根據(jù)該項目的風(fēng)險，該項目的籌資結(jié)構(gòu)等綜合考量折現(xiàn)率。如果項目的風(fēng)險和企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同，則可以使用企業(yè)加權(quán)平均資本成本作為該項目的折現(xiàn)率；如果項目的風(fēng)險和企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險不同，就需要根據(jù)籌資結(jié)構(gòu)等對企業(yè)資本成本進行修正從而確認和項目風(fēng)險對等的折現(xiàn)率。

3、對未來每年現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)

未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值為各年現(xiàn)金凈流量復(fù)利求現(xiàn)值之和，計算公式如下：(www.ws46.Com)

其中（P/F，r,n)為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。

如果未來每年的現(xiàn)金凈流量均相等，假設(shè)為A，那么可以通過年金求現(xiàn)值。

未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值=A×（P/A,r,n），其中A表示每年現(xiàn)金凈流量，r表示折現(xiàn)率，n表示總期限，（P/A,r,n）為年金現(xiàn)值系數(shù)。