償債能力是指企業(yè)利用資產(chǎn)清償長(zhǎng)期以及短期債務(wù)的能力。企業(yè)能否及時(shí)償還到期債務(wù)，是反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志，通過(guò)分析企業(yè)的償債能力可以有效的預(yù)判企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，是投資者非常關(guān)注的一點(diǎn)。那么企業(yè)長(zhǎng)期償債能力怎么分析呢？

長(zhǎng)期償債能力分析是指企業(yè)對(duì)所有債務(wù)能否到期及時(shí)償還的分析，這里的債務(wù)既包括到期日一年以上的長(zhǎng)期債務(wù)，也包括到期日一年以?xún)?nèi)的短期債務(wù)。

衡量企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力一是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算一些指標(biāo)，二是關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表中可能會(huì)影響企業(yè)償債能力的附注以及表外一些因素。

衡量長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、長(zhǎng)期資本負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量與負(fù)債比率。

資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)，三個(gè)指標(biāo)可以相互推算，三個(gè)指標(biāo)均反映資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷股東權(quán)益總額

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額

資產(chǎn)負(fù)債率=（資產(chǎn)總額-股東權(quán)益總額）÷資產(chǎn)總額=1-1/權(quán)益乘數(shù)

=負(fù)債總額÷（負(fù)債總額 股東權(quán)益總額）=1/（1 產(chǎn)權(quán)比率）

從債權(quán)人立場(chǎng)，自然希望債務(wù)占企業(yè)資產(chǎn)的比率越低越好，企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太高；站在股東角度，只要全部資本收益率大于借款利率，對(duì)于股東而言就有凈收益，負(fù)債比率越高越好；但是債務(wù)比重越高，企業(yè)的基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)就越不穩(wěn)定，即產(chǎn)權(quán)比率高，意味著高風(fēng)險(xiǎn)，高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；同時(shí)產(chǎn)權(quán)比率也反映了債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。(www.wS46.com)

長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債 股東權(quán)益），長(zhǎng)期資本一方面來(lái)源于企業(yè)股東權(quán)益，另一方來(lái)源于債權(quán)人投入。

利息保障倍數(shù)反映企業(yè)息稅前利潤(rùn)為所需要支付的利息的多少倍，利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息支出=（凈利潤(rùn) 所得稅費(fèi)用 利息費(fèi)用）÷利息費(fèi)用

需要注意這里分子和分母的利息費(fèi)用的含義不同，分母上的利息費(fèi)用是計(jì)入當(dāng)期損益的利息 費(fèi)用，而分母上的利息費(fèi)用是所有利息支出，包括計(jì)入利潤(rùn)表的利息費(fèi)用，也包括資本化計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)資產(chǎn)的利息支出。

現(xiàn)金流量保障倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的實(shí)際現(xiàn)金流量?jī)纛~為所需支付利息支出的多少倍。與利息保障倍數(shù)相比，更可靠，因?yàn)橘~上有利潤(rùn)不一定全部能變現(xiàn)。

現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流動(dòng)凈額÷利息支出

現(xiàn)金流量與負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷負(fù)債總額

除了財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算的以上財(cái)務(wù)指標(biāo)可以分析企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，表內(nèi)、表外以及附注中的信息也可能影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力，比如未決訴訟，特別是一些涉及大額賠償?shù)陌讣~面上記載的預(yù)計(jì)負(fù)債是否合理，還有一些債務(wù)擔(dān)保，被擔(dān)保企業(yè)的具體情況，企業(yè)是否要承擔(dān)連帶責(zé)任等。