期權是一種合約，賦予持有人在某一特定日期或該日期之前的任何時間以固定價格購進或出售一種資產(chǎn)的權利。期權根據(jù)行權時間的不同，可以區(qū)分為歐式期權和美式期權。

歐式期權和美式期權的區(qū)別

1、行權時間不同

歐式期權只能在合同約定的到期日行權，美式期權可以在到期日以及到期日之前的任何時間點行權，即美式期權意味著持有者有更高的自由度，更大的選擇權。

2、在其他條件相同的情況下，美式期權的價值≥歐式期權的價值

期權價值=期權內在價值 時間價值

期權內在價值是指假設當前立即決定行權或棄權的期權價值，實際上是當前時點的凈收入。影響期權內在價值的因素包括兩項，一是執(zhí)行價格，二是現(xiàn)行股價。

以看漲期權（買權）為例，當現(xiàn)行股價大于執(zhí)行價格時，站在當前時點，立即行權可獲利，期權內在價值=現(xiàn)行股價-執(zhí)行價格，此時期權處于實值狀態(tài)（溢價）；當現(xiàn)行股價等于執(zhí)行價格時，立即行權無意，持有者不會選擇立即行權，期權的內在價值為0，此時，期權處于平價狀態(tài)；當現(xiàn)行股價小于執(zhí)行價格時，立即行權受損，持有者不會選擇行權，期權內在價值為0，此時期權處于虛值狀態(tài)。(www.Ws46.com)

不管是看漲期權還是看跌期權，期權的內在價值都是非負的。

時間價值也稱為時間溢價，由于市場股價未來的變化增加了期權價值的可能性，對于美式期權而言，可行權時間越長，期權的時間溢價越高，期權的時間價值=期權價值-內在價值；期權到期日，期權的時間價值為0，期權價值=內在價值。

在其他條件均相等的情況下，美式期權由于在到期日以及到期日之前均可以選擇行權或不行選，選擇機會大于歐式期權，同等條件下，美式期權的時間溢價大于等于歐式期權的時間溢價。

3、一般情況下，其他條件相同情況下，美式期權的期權價格≥歐式期權的期權價格

期權價格（權利金）是期權持有人為了獲得期權（選擇權）而付出的成本，價值決定價格，價格是價值的外在表現(xiàn)形式，價格圍繞價值上下波動。因美式期權價值≥歐式期權價值，所以一般情況下，在其他條件相同的情況下，美式期權的期權價格≥歐式期權的期權價格。