看跌期權是期權的一種，是一項合約，賦予持有者一項賣的權利，即賦予持有者在期權有效期內（某一特定日期或該日期之前的任何時點）以固定的價格出售標的資產的權利，根據行權時間的不同，可以分為歐式看跌期權和美式看跌期權。

歐式看跌期權是持有者僅能選擇在固定的時間選擇行權（或放棄行權），而美式期權可以的期權到期日及之前的任何時點選擇行權。

看跌期權賦予持有者一項賣權（支付一定的期權費P，取得一項選擇權），即以固定的價格出售標的資產的權利。以標的資產為股票為例，對于購入看跌期權的投資者而言，自然希望股價下跌，這樣期權持有者可以以固定的價格出售該標的股票，賺取差價，即投資者預期股價下跌時，才會選擇投資于看跌期權。

保護性看跌期權

實務中，某些投資者為了降低投資風險，會進行看跌期權和股票組合投資（保護性看跌期權），即在現貨市場購入該公司股票，同時在期貨市場購入該股票的看跌期權，該投資組合可以在股價下跌時（股價小于執行價格）時鎖定組合的最低凈收入（凈流量）和最低凈損失。當股票價格上漲時，股票現貨市場上，股票投資凈損益為St-So（St>So）；期貨市場上，股價上漲，投資者會放棄行權，期權投資凈損益為-P，投資組合凈損益為St-So-P。

當股票價格下跌時，現貨市場上，股票投資凈損益為St-So（So>St），期貨市場上，股價下跌，投資者會選擇以固定價格X出售股票，期貨市場上投資凈損失為X-St-P，投資組合凈損益為X-So-P。

多頭對敲投資策略

投資者預計某只股票的市場價格將會發生劇烈變動時，但是不知道股價將會升高或降低時，可以選擇多頭對敲投資策略。即同時購入該只股票的看跌期權和看漲期權。實際股價上漲則選擇看漲期權進行行權，看跌期權選擇放棄行權；當實際股價下跌時，則選擇看跌期權行權，看漲期權放棄行權。該投資組合最壞的結果是，股價不變，此時白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本。當實際股價偏離執行價格的差額超過看漲期權和看跌期權的購買成本時，投資者可以獲得凈收益。(www.ws46.com)