非公開(kāi)增發(fā)股票即向特定投資者增發(fā)新股，也稱為“定向增發(fā)”或“定增”，屬于企業(yè)股權(quán)融資的一種方式。非公開(kāi)增發(fā)股票后，股價(jià)是漲是跌受多重因素的影響，無(wú)法肯定的說(shuō)股票會(huì)漲，但是一般情況下，非公開(kāi)增發(fā)股票會(huì)向市場(chǎng)傳遞利好消息，股票會(huì)有上漲的趨勢(shì)。

非公開(kāi)增發(fā)股票的募集對(duì)象是特定群體，具有一定的特殊性，發(fā)行對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者和其他在資金、技術(shù)、人力等方面具有優(yōu)勢(shì)的專業(yè)投資者，此類投資者資金雄厚，專業(yè)能力強(qiáng)，對(duì)于企業(yè)募投項(xiàng)目及未來(lái)發(fā)展的判斷相對(duì)比較準(zhǔn)確，此類投資者愿意入局，一般看好企業(yè)的發(fā)展。資本市場(chǎng)有信號(hào)傳遞的功能，專業(yè)投資者看好企業(yè)，會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上漲。

非公開(kāi)增發(fā)股票的募集對(duì)象也可能是原有控股股東，向控股股東增發(fā)，會(huì)加強(qiáng)原控股股東的控制權(quán)，向非控股股東或外部機(jī)構(gòu)投資者等增發(fā)，會(huì)削弱原控股股東的控制權(quán)。

理論上，企業(yè)非公開(kāi)增發(fā)股票后，股價(jià)會(huì)有所下跌，增發(fā)后理論股價(jià)=（增發(fā)前股價(jià)×增發(fā)前股數(shù) 發(fā)行價(jià)×增發(fā)股數(shù)）÷（發(fā)行前股數(shù) 增發(fā)股數(shù)）

非公開(kāi)增發(fā)股票一般發(fā)行價(jià)格會(huì)低于發(fā)行前的股價(jià)，相當(dāng)于給特定投資者一個(gè)折扣，證券法中規(guī)定的定增發(fā)行價(jià)不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票均價(jià)的80%，這里的20個(gè)交易日的股票均價(jià)為20個(gè)交易日股票交易總額除以20個(gè)交易日股票交易量總額。(www.wS46.com)

理論上的增發(fā)后的股價(jià)為發(fā)行前股價(jià)和發(fā)行價(jià)格的加權(quán)平均數(shù)，由于非公開(kāi)發(fā)行，一般會(huì)低于發(fā)行前的股價(jià)，所以理論上發(fā)行后股價(jià)會(huì)下跌。

同時(shí)，在企業(yè)運(yùn)營(yíng)和盈利狀況不變的情況下，股權(quán)融資會(huì)直接降低權(quán)益凈利率，降低每股收益。但是從長(zhǎng)期看，如果募投項(xiàng)目好，預(yù)計(jì)有正的凈現(xiàn)值，又有利于提高企業(yè)的價(jià)值。投資者看好企業(yè)的發(fā)展，又會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上漲。

非公開(kāi)增發(fā)股票募集對(duì)象的特殊性一般向市場(chǎng)傳遞利好的信號(hào)，會(huì)推動(dòng)股價(jià)的上漲，但影響股價(jià)的因素較多，無(wú)法肯定的說(shuō)非公開(kāi)增發(fā)后股價(jià)一定上漲。