配股權(quán)證是上市公司發(fā)放給老股東的一種權(quán)利憑證，授予其持有者可以在特定的期間以特定的價(jià)格購(gòu)買特定數(shù)量的公司股票，配股權(quán)證持有者可以選擇行權(quán)也可以選擇不行權(quán)。股東突然多了配股權(quán)證，即上市公司賦予原股東參與配股的權(quán)利，原股東選擇行權(quán)，則需要支付配股價(jià)購(gòu)置公司新股。

向原股東發(fā)放配股權(quán)證，賦予原股東按其持股比例，以低于市價(jià)的特定價(jià)格購(gòu)置一定數(shù)量新股票的行為，即配股，屬于上市公司的一種融資行為。

配股權(quán)證賦予原股東一份權(quán)利，原股東可以選擇行權(quán)，也可以選擇放棄行權(quán)，行權(quán)即以配股權(quán)證規(guī)定的低于股票市價(jià)的價(jià)格購(gòu)置公司一定數(shù)量的新股，比如10配3，即原股東每持有10股老股票，可以配售3股新股。

配股價(jià)是優(yōu)惠價(jià)格，通常低于市場(chǎng)行情價(jià)，配股價(jià)具體由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定。配股也是公開發(fā)行股票，發(fā)行新股會(huì)在短期內(nèi)稀釋每股收益，但發(fā)行人通過折價(jià)配售的方式給原股東補(bǔ)償，不改變?cè)蓶|對(duì)公司的控制權(quán)等各種權(quán)利。

一般情況下，原股東會(huì)選擇行權(quán)，否者其財(cái)富會(huì)縮水。配股后除權(quán)價(jià)會(huì)介于配股前股票市價(jià)和配股價(jià)之間，具體配股除權(quán)價(jià)計(jì)算公式如下：

配股除權(quán)價(jià)參考價(jià)=（配股前市值 配股發(fā)行收入）÷配股后股數(shù)=（配股前股價(jià)×配股前股數(shù) 配股價(jià)×配股數(shù)）÷（配股前股價(jià) 配股數(shù)）

配股前股價(jià)一般指股權(quán)登記日收盤價(jià)，因?yàn)榕涔傻膶?duì)象，即能夠取得配股權(quán)證的對(duì)象為公司的原股東，原股東以外的人沒有權(quán)利參與配股。

舉例：

某上市公司采用配股方式進(jìn)行融資，擬每10股配1股，配股前市場(chǎng)股價(jià)為10元，配股價(jià)格為每股8元，假設(shè)90%的股東選擇了配股，張某持有該公司股票10000股，張某取得配股權(quán)證后未行權(quán)。

配股后除權(quán)參考價(jià)：

（10×10 1×90%×8）÷（10 1×0.9）=9.83元；

張某股東財(cái)富理論上減少數(shù)額：

10000×（10-9.83）=1700元；(www.ws46.com)

若張某選擇行權(quán)，張某財(cái)富理論上增加數(shù)額：

(10000 10000)×9.83-10000×10-8×1000=130元。

配股除權(quán)參考價(jià)是配股后的理論股價(jià)，但實(shí)際市場(chǎng)股價(jià)受多重因數(shù)的影響，若配股后實(shí)際股價(jià)大于配股除權(quán)參考價(jià)，稱為“填權(quán)”，參與配股的股東實(shí)際財(cái)富增值；若配股后實(shí)際股價(jià)小于除權(quán)參考價(jià)，稱為“貼權(quán)”，參與配股以及未參與配股的財(cái)富均減值，且未參與配股的股東財(cái)富減值更高。

所以，上市公司進(jìn)行配股融資，向原有股東發(fā)放配股權(quán)證，原有股東作為理性投資者，出于趨利避害的目的，一般會(huì)選擇行權(quán)。