近日，珠海萬達商管推遲上市的消息在商業圈內引起了廣泛的關注。據傳，萬達商管正在與投資者進行深入的協商，討論一項關于上市計劃的調整。如果年底無法如期完成港股IPO的任務，那么300億的對賭回購可能會被延緩。對于這一傳聞，萬達商管解釋稱，當前房地產市場環境尚未好轉，因此不愿急于上市。

然而，這并非萬達商管首次沖擊上市。早在21年和21年，萬達商管曾兩次沖擊上市，但均以失敗告終。21年恒大暴雷以來，眾多民營開發商紛紛陷入困境。最近，一些開發商開始積極采取行動，以保障他們的債務市場表現能夠符合預期。然而，萬達商管的困境似乎更加嚴峻。

作為國內商業地產的領頭羊，萬達商管在過去的幾年中一直備受矚目。然而，盡管萬達商管在商業地產領域有著不俗的表現，但其在資本市場上的表現卻一直不盡如人意。早在2016年，萬達商管已在港股上市兩年，但股價一直長不起來，長期在每股凈資產徘徊。與此同時，在港股上市的內地房地產企業股價早已一飛沖天。這讓老王是很沒面子。

然而，老王并沒有放棄對資本市場的執著。2016年9月20日，萬達商管決定從港股退市。然而，這一決定卻遭遇到人生最大的監管危機。緊接著萬達遭遇“股債雙殺”， 萬達在海外的投資飽受質疑。為了生存，老王與投資人簽下對賭協議：如果2023年上市失敗，老王必須掏出300多個小目標回購股份。

這一協議對于老王來說無疑是一根緊箍咒。為了完成協議，老王使出了渾身解數，帶領萬達商管四處奔波，尋找上市的機會。然而，上市之路并不平坦。盡管老王努力尋求突破，但上市的時機總是那么不成熟。

在這個過程中，老王不禁想起2016年自己作出決定的那個時刻。如果當時老王沒有做出那個決定，或許萬達的歷史將會改寫。然而，這個世界沒有后悔藥可買。

如今，萬達商管的上市之路仍充滿變數。盡管老王與投資人簽訂了對賭協議，但這并不意味著萬達商管能夠順利上市。在目前的監管環境下和市場環境下，萬達商管要上市必須拿到“小路條”和“大路條”。然而，這兩張路條并不是那么容易拿到的。

對于港交所來說，他們也不樂意看到萬達商管想來就來想走就走。在這個全球最重要的資本市場之一，港交所需要維護市場的穩定和健康發展。因此，對于像萬達商管這樣的公司來說，要想在港股上市并不是一件容易的事情。

目前港股的流動性之差歷史罕見，并且內地的房企暴雷不斷，其在港股市場上的股價也早就“腳底板斬”了與房地產有直接關聯的物業管理企業股價也早就腰斬據統計今年上半年港股市場上幾家頭部物管企業股價跌幅超過50%9月以來市值百億的物管企業僅剩7家所以萬達此時想在港股上市融資無疑是難上加難但是如果不上市萬達面臨的將是生死的問題。

在這個困境中，老王不禁想起過去幾年自己走過的路。他深刻認識到上市并不是一件容易的事情需要天時地利人和缺一不可。因此老王決定放慢腳步重新審視自己的商業模式和企業定位尋找新的發展機遇以實現企業的可持續發展。