如今的我們，毫無疑問正處在一個(gè)低利率時(shí)代。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩，所以就需要降低利率水平來刺激消費(fèi)和投資，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此，在過去的幾年里，銀行存款的利率也是在不斷下降。那么，在低利率環(huán)境下，居民會(huì)不會(huì)主動(dòng)把儲(chǔ)蓄拿出來消費(fèi)呢？

低利率環(huán)境下居民會(huì)主動(dòng)把儲(chǔ)蓄拿出來消費(fèi)嗎？

從理論上來說，利率的下降是有助于促進(jìn)消費(fèi)的。因?yàn)榫用竦氖稚系腻X一般就三種用途，即消費(fèi)、投資和儲(chǔ)蓄，當(dāng)利率下降時(shí)，投資收益和儲(chǔ)蓄利息可能就會(huì)減少，令投資和儲(chǔ)蓄變得不再那么劃算了，此時(shí)一部分用于投資和儲(chǔ)蓄的錢，就可能拿去消費(fèi)。

還有，在低利率環(huán)境下，融資成本相對(duì)較低，更能激發(fā)居民借錢消費(fèi)的欲望，同樣也有利于促進(jìn)消費(fèi)。

另外，在低利率的環(huán)境下，物價(jià)水平可能也會(huì)漲得更快，這意味著手上的錢貶值的速度也越快。若是通脹膨脹率太高，一些居民可能會(huì)因?yàn)閾?dān)心錢貶值過快，所以就會(huì)主動(dòng)把錢拿出來消費(fèi)，多購(gòu)買一些自己需要的東西。

只不過，以上的假設(shè)僅僅是從理論上來推導(dǎo)的，實(shí)際上又是什么情況呢？

根據(jù)央行在上季度末發(fā)布的城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告顯示，未來傾向于更多消費(fèi)的居民，占比為24%左右，并不是多。大部分的居民還是更喜歡儲(chǔ)蓄。

更重要的是，即便我國(guó)的利率水平在不斷下降中。但居民的消費(fèi)意愿也并沒有出現(xiàn)明顯提升。

圖中深藍(lán)色的部分代表了居民消費(fèi)意愿的占比，可以很明顯地看出來，居民的消費(fèi)意愿多年都保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平，未出現(xiàn)明顯的增加。而淺藍(lán)色的儲(chǔ)蓄部分，倒是出現(xiàn)了擴(kuò)大。

雖說消費(fèi)意愿不代表真實(shí)的消費(fèi)，但如果連消費(fèi)意愿都沒有的人，恐怕也很難激發(fā)其消費(fèi)欲望，并主動(dòng)把用于儲(chǔ)蓄的錢拿出來消費(fèi)。

截至上季度末，我國(guó)居民的存款總額達(dá)到了132萬億元左右，相比上一年末增加了12萬億元左右，較上一年同期多增加了2萬億元左右。雖然存款利率在降，但居民的存款非但沒降，反而增長(zhǎng)得更快了。

當(dāng)然利率的下降，對(duì)于促進(jìn)消費(fèi)也不是完全沒效果。從我國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額及人均消費(fèi)支出額數(shù)據(jù)來看，都是有了明顯的增長(zhǎng)。其中社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)了8.3%，居民消費(fèi)支出增長(zhǎng)了8.4%，均超過了居民人均可支配收入的增長(zhǎng)速度。

只不過，這些增加消費(fèi)的錢，并不一定就是居民主動(dòng)拿出來的儲(chǔ)蓄。因?yàn)橄M(fèi)的增長(zhǎng)，有可能是收入的增長(zhǎng)帶動(dòng)的，也有可能是物價(jià)的上漲而不得不拿出更多的錢用于消費(fèi)。

如果是主動(dòng)拿錢出來消費(fèi)，那么就不得不減少儲(chǔ)蓄和投資。雖說居民的投資意愿是在下降，但下降的部分大多都被儲(chǔ)蓄吸收了，流到消費(fèi)上的并不多。

總之，低利率對(duì)于促進(jìn)消費(fèi)應(yīng)該是有一定效果的。但要讓居民主動(dòng)把用于儲(chǔ)蓄的錢拿出來消費(fèi)，卻是不太容易的。(www.wS46.com)