一般說的可轉債溢價率，說的就是它的轉股溢價率，也就是可轉債的市價高于其轉股價值的百分比。可轉債的溢價率，大多時候都是正的，很少出現負的，尤其是在可轉債上市之后。那么，可轉債的溢價率會不會出現負數呢？

可轉債上市后溢價率會出現負數嗎？

可轉債如果出現負數，就意味著可轉債的市價是比轉股價值低，這種情況在可轉債上市之前倒是比較常見，可在上市之后就很少能見到了。

之所以我們很少能見到溢價率為負數的上市可轉債，一個很重要的原因就是，可轉債在上市后可以轉成股票，一旦可轉債的溢價率為負，就可以通過買入可轉債轉股套利。由于可轉債市場是一個公開市場，是不太可能允許套利機會大面積長期存在的。

不過，雖然上市后的可轉債的轉股溢價率很少為負，但也不是完全沒有可能，在出現以下幾種情況時，就可能會出現負數。

首先，就是可轉債在面臨退市的時候。不管是什么可轉債，最終都會被退市。因為可轉債都是有固定期限的，到期后必然會被退市。

除了到期退市外，可轉債退市的方式還有兩種，一種就是強贖或回售，另一種就是跟股票一起被退市。其中強贖退市是出現的最多的一種。

當可轉債快要退市時，就可能會面臨較大的風險。比如一只價格為130元的可轉債，如果被強贖退市，可能連100.5元都拿不到，退市就會面臨重大損失。因此，在退市之前，可轉債就有可能會被大量拋售，導致價格大跌，甚至跌破它的轉股價，讓轉股溢價率出現負數。

其次，就是在可轉債的轉股價值比較高的時候。可轉債的轉股價值比較高，只有一個辦法可以實現，那就是在可轉債發行后，正股的市價出現了大漲，正股價格高于轉股價越多，轉股溢價率也越高。

不過，當一只可轉的正股價格短期內出現大漲后，也比較容易出現回調。而正股價格一旦回調，可轉債的轉股價值也會下跌。

所以，當可轉債的轉股價值比較高的時候，市場可能就會因為擔心正股會下跌，而不怎么敢在二級市場購入可轉債，此時可轉債也就難出現太大的溢價率，甚至還可能出現負溢價率。

再次，就是在正股價格出現跌停的時候。可轉債的轉股價值跟正股價的漲跌是聯動的，正股價格下跌時，轉股價值必然會跌，而轉股價值的漲跌，又會影響可轉債市價的漲跌。

當可轉債的正股價跌停時，大概率意味著正股價還會繼續跌，也就意味著可轉債也存在下跌的預期。如果預計一只可轉債的價格還會跌，那么愿意買的人就比較少，想賣的人可能就比較多。

如果一只可轉債的轉股溢價率本就不高，再遇上正股價格跌停，它的轉股溢價率就有可能會出現負數了。

總之，上市后的可轉債，轉股溢價率是有可能出現負數的。(www.ws46.com)