去年7月以來，新能源板塊經(jīng)歷了一年多的持續(xù)調(diào)整，板塊估值接近歷史低位。建信基金認(rèn)為，在整體表現(xiàn)較弱的背景下，依然可關(guān)注板塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，觀察海上風(fēng)電、智能電網(wǎng)、鋰電等細(xì)分賽道的布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)電方面，風(fēng)機(jī)、零部件企業(yè)一季度業(yè)績表現(xiàn)亮眼，二季度風(fēng)電交付受多重因素影響略有延遲。8月陸風(fēng)零部件發(fā)貨情況有所好轉(zhuǎn)，從環(huán)比增幅看基本符合預(yù)期，后續(xù)或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇拐點(diǎn)。海風(fēng)此前受航道、新增政策等因素影響，開發(fā)較少，但賽道成長屬性仍在。

電網(wǎng)方面，作為新能源后周期品種，在保供和新能源消納雙重驅(qū)動(dòng)下，后續(xù)電網(wǎng)投資有望得到提振，后續(xù)可關(guān)注受益于電力設(shè)備出海、電力系統(tǒng)市場化的相關(guān)標(biāo)的。

鋰電方面，部分龍頭公司下修三季度業(yè)績，引發(fā)市場關(guān)注。從基本面角度看，四季度企業(yè)生產(chǎn)預(yù)期較為樂觀，同時(shí)訂單端表現(xiàn)良好，行業(yè)整體基本面仍在持續(xù)修復(fù)。展望后市，后續(xù)碳酸鋰價(jià)格的觸底有望帶動(dòng)鋰電庫存周期見底，為中游材料帶來買點(diǎn)。從大周期來看，當(dāng)前全球電車滲透率10％左右，現(xiàn)階段降速主要來自車型限制——從國內(nèi)看，十幾萬價(jià)格區(qū)間的油車占比為50％，電車僅占20％。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，新能源車供需逐步改善，鋰電板塊有望在明年迎來盈利回升。