今年首期憑證式國債毫無懸念地受到了投資者的熱捧，許多銀行網點在營業不到一小時即宣告售罄。國債市場歷來是低風險理財的“獨木橋”。有投資者表示，國債收益比存款更高，但與存款一樣沒有風險。但事實上，與國債相比，債券基金提供了更高的收益和幾乎相同的穩定性，低風險投資本不必擠國債“獨木橋”。

　　今年首期憑證式國債利率水平頗具吸引力，3年期和5年期國債利率分別為5%和5.41%。據統計，截至今年3月12日，純債基金過去一年的平均收益率即達到6.25%，全部債券基金同期平均收益率更高達8.68%。

　　與國債相比，債券基金的收益率具有一定的優勢。債券投資最根本的收益來自票息收入，巨大的資金量和機構投資者身份，使其可以參與個人投資者不能參與的市場，投資于信用債等個人投資者無法投資的債券品種，這使得債券基金可以在保持低風險的同時，獲得非常豐厚的回報。同時，國債不可中途變現退出，但多數債券基金可以在成立后隨時贖回。

　　誠然，多數選擇國債的投資者并不需要在未來一段時間內動用現金，像目前正在發行的諾安純債定期開放債券基金可作為三年期債券的替代品種。該基金如同普通債券基金一樣投資于風險低但回報較高的投資品種。同時，因其封閉管理，債券可作為質押品融資，因此管理人可以充分運用杠桿作用，以獲得杠桿收益。目前，市場上同類基金表現優異，截至今年二月底，目前市場上已有的三年期定期開放式債券基金的平均年化收益率達8.07%，遠遠高于國債的投資回報。