股價(jià)運(yùn)動(dòng)的基本趨勢指從大的角度來看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過前一個(gè)高點(diǎn)，而每一個(gè)次級的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么主要趨勢就是上升的，這被稱為多頭市場；相反，當(dāng)每一個(gè)中級下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢就是下跌的，這被稱之為空頭市場。

　　通常主要趨勢是長期投資者在三種趨勢中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場中盡早買進(jìn)股票，只要可以確定多頭市場已經(jīng)開始發(fā)動(dòng)了，就可一直持有到確定空頭市場已經(jīng)形成再賣出股票。對于所有在整個(gè)大趨勢中的次級下跌和短期變動(dòng)，他們是不會(huì)去理會(huì)的。當(dāng)然，對于那些作經(jīng)常性交易的人來說，次級變動(dòng)是非常重要的機(jī)會(huì)。

　　一、多頭市場

　　多頭市場也稱之為主要上升趨勢，它可以分為三個(gè)階段：

　　1．進(jìn)貨期

　　在這個(gè)階段中，一些有遠(yuǎn)見的投資者覺察到雖然目前是處于不景氣的階段，但卻即將會(huì)有所轉(zhuǎn)變。因此買進(jìn)那些被人不顧血本拋售的股票，然后在賣出數(shù)量減少時(shí)買進(jìn)的價(jià)格卻在逐漸地提高。事實(shí)上，此時(shí)市場氛圍通常是悲觀的，大多數(shù)投資者不關(guān)心股票甚至于完全離開了股票市場。此時(shí)，交易數(shù)量是適度的，而在彈升時(shí)短期波動(dòng)便開始增大了。

　　2．上升期

　　第二個(gè)階段是十分穩(wěn)定的上升和增多的交易量，此時(shí)企業(yè)景氣的趨勢上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。在這個(gè)階段。使用技術(shù)性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤。

　　3．沸騰期

　　第三個(gè)階段出現(xiàn)時(shí)，整個(gè)市場沸騰了。人們聚集在證券營業(yè)部，交易的結(jié)果經(jīng)常出現(xiàn)在報(bào)紙的頭版，增資迅速在進(jìn)行中。在這個(gè)階段，股民投資熱情非常高漲，而忘記了股價(jià)已經(jīng)上升了很長一段時(shí)間。
在這個(gè)階段的最后部分，隨著投機(jī)氣氛的高漲，成交量持續(xù)地上升；冷門股交易逐漸頻繁，沒有投資價(jià)值的低價(jià)股的股價(jià)急速地上升，出現(xiàn)補(bǔ)漲走勢，而越來越多的優(yōu)良股票，投資者卻拒絕買進(jìn)。

　　二、空頭市場

　　空頭市場也稱為主要下跌趨勢，也分為三個(gè)階段：

　　1．出貨期

　　它真正的形成是在前一個(gè)多頭市場的最后一個(gè)階段。在這個(gè)階段，有遠(yuǎn)見的投資者覺察到企業(yè)的盈余到達(dá)了不正常的高點(diǎn)，而開始加快出貨的步伐。此時(shí)成交量仍然很高，雖然在彈升時(shí)有逐漸減少的傾向，投資者仍熱衷于交易，但開始感覺到預(yù)期的獲利已逐漸地消逝。

　　2．恐慌期

　　這一階段想要買進(jìn)的人開始退縮，想要賣出的人則急著要脫手。價(jià)格下跌的趨勢突然加速到幾乎是垂直的程度，此時(shí)成交量的比例差距達(dá)到最大。在恐慌時(shí)期結(jié)束以后，通常會(huì)有一段相當(dāng)長的次級反彈或者橫向的變動(dòng)。

　　3．蕭條期

　　這一階段是由那些缺乏信心者的賣出所構(gòu)成的。在這一階段的進(jìn)行中，下跌趨勢并沒有加速；沒有投資價(jià)值的低價(jià)股往往在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場所漲升的部分；業(yè)績較為優(yōu)良的股票持續(xù)下跌，因?yàn)檫@種股票的持有者是最后推動(dòng)信心的，在這一過程中，空頭市場最后階段的下跌是集中于這些業(yè)績優(yōu)良的股票。空頭市場在壞消息頻傳的情況下結(jié)束，最壞的情況已經(jīng)被預(yù)期了，在股價(jià)上已經(jīng)體現(xiàn)了。通常在壞消息完全出盡之前，空頭市場已經(jīng)過去了。