記者｜趙陽戈

云南銅業（000878.SZ）剛發的定增方案，引起市場關注。

據公告，云南銅業計劃定增募資不超過27.265億元，以收購云銅集團持有的迪慶有色38.23%股權（19.115億元），以及補充流動資金及償還銀行貸款（8.15億元）。由于云銅集團為公司控股股東，這也構成關聯交易。

據悉，迪慶有色成立于2004年6月8日，注冊資本19.4821億元，云銅集團持股38.23%，云南黃金礦業集團股份有限公司持股11.76%，云南銅業自己手頭持股50.01%。

迪慶有色主營業務則為普朗銅礦礦產資源采選及其產品銷售、礦業開發項目管理等。普朗銅礦是一座以銅為主，伴有鉬、金、銀等有色金屬的特大型銅礦，亦是目前迪慶有色擁有的唯一礦區。迪慶有色主要產品為銅精礦，其下游客戶主要為銅冶煉企業。截至2021年9月30日，迪慶有色也不存在分、子公司。未經審計數據顯示，2021年前三季度，迪慶有色的營業收入22.42億元，凈利潤8.33億元。

對于這個定增方案，深交所第一時間就發來了關注函。

監管層指出，在2018年時，云南銅業曾使用前次非公開發行募集資金14.39億元收購迪慶有色50.01%股權，當時迪慶有色100%股權評估值還為28.78億元(評估基準日為2016年9月30日)。這次交易，迪慶有色100%股權預估值為50億元(評估基準日為2021年9月30日)，明顯高出不少。那么，前后估值存在差異的原因及合理性如何呢，這中間是否已扣減了前次交易以來云南銅業對迪慶有色的累計投入呢，相關內容，云南銅業方面并沒有細說。

另外，從公開信息看，雖然迪慶有色擁有的一宗采礦權有效期限至2037年10月10日，但擁有的另一宗探礦權，其有限期卻至2021年12月23日。資料顯示，后一探礦權對應勘察項目為云南省香格里拉縣普朗銅金礦外圍地質勘探，勘察面積為13.29平方公里。根據介紹，其實探礦權最初的面積為36.37平方公里，在不斷換證中，面積也逐步減小到13.29平方公里。那么，探礦權即將到期對迪慶有色來說意味著什么，監管層要求公司作出說明公司申請續期需滿足的條件，續期是否存在實質障礙等。

界面新聞注意到，自2020年來，迪慶有色留下的開庭信息有數個，案由為“建設工程施工合同糾紛”、“合同糾紛”。最近一次開庭日期為2021年8月31日，審理法院為迪慶藏族自治州中級人民法院。