文/陳妍

編輯/安娜

最近，一位武漢抗疫醫生與民營醫療機構愛爾眼科的糾紛，進入網友們的視線。

自1月6日以來，[email protected]??接連曬出多份名單，揭露愛爾眼科手術回扣明細。名單中包括“國家公職人員姓名、轉介人職務、聯系人、金額、開戶行、卡號、患者姓名、病種、手術費”等信息，回扣金額在70多元到2000多元不等，總金額超過78萬元，時間集中在2017年至2019年。

艾芬質疑愛爾眼科存在行賄之舉。她在微博中用了“行賄中國”的字眼，并發問道：“如此大的金額，如此眾多的人群，是否構成行賄罪？”

1月8日，宿遷愛爾眼科醫院某高管回應稱，所謂回扣在醫院就是轉介費，是一種很普遍的現象。

1月9日，宿遷愛爾眼科醫院官方發布聲明，表示目前網傳信息，該院于2019年已進行整改，嚴肅處理違規員工，并撤換了管理團隊。

此次輿論事件的發酵，起源于艾芬在2020年12月底與武漢愛爾眼科醫院的一起醫療糾紛。

艾芬曾于2020年5月接受愛爾眼科的右眼人工晶體植入手術，然而，術后不僅視力沒有恢復，還因右眼孔源性視網膜脫離，近乎失明。復盤后，艾芬質疑愛爾眼科隱瞞其視網膜病變問題，為了盈利夸大晶體植入作用，導致她錯過治療眼疾的最佳時機。

愛爾眼科否認了艾芬的質疑，并提供《關于艾芬女士診療過程的核查報告》，證明艾芬的病變與手術無關。但艾芬則認為醫院方避重就輕，推卸責任，直至今日仍在曬出證據進行反駁。

不管是一年多前的醫療糾紛，還是如今對醫院行賄的曝光，曾被資本市場吹成“眼茅”的愛爾眼科，在醫生艾芬的重“錘”之下，已然祛魅。

流水線上的眼科帝國

愛爾眼科曾是民營眼科界的傳奇。

2009年，愛爾眼科作為首批28家上市公司之一登陸A股創業板，此后，公司股價一路飆升，市值也是水漲船高，公司常年以30%以上的凈利潤增速支撐起其高昂的股價。一騎絕塵的愛爾眼科被稱之為“白馬股”，受到市場認可。

愛爾眼科主要提供屈光手術、白內障手術、視光、眼前段、眼后段等服務。其中，屈光手術、視光服務和白內障手術構成其三大核心業務。2021年中報顯示，屈光手術、視光服務和白內障手術的營業收入分別為28.45億元，15.24億元和10.73億元，占總營業收入的38.72%，20.75%和14.60%，支撐起愛爾眼科的大半個江山。

區別于其他的醫療項目，眼科治療除去必備的眼科醫師，非常依賴先進的手術設備，如此也為愛爾眼科流水線式、連鎖化的商業模式提供可能。

2014年，愛爾眼科走上快速擴張和并購之路。它先后設立七家產業并購基金和機構，僅以11.88億的自有資金，撬動了162億的資金規模，用于收購各地眼科醫院。在滿足資金需求的同時，避開新建醫院盈利爬坡期風險，將優質資源注入上市公司體系。

今年元旦前夕，愛爾眼科斥5.01億元巨資，收購了義烏愛爾、沅江愛爾等14家醫院部分股權。據統計，僅2021年，愛爾眼科就收購了近30家醫院。

官網顯示，愛爾眼科目前在全球范圍內開設眼科醫院及中心達720家，其中中國內地611家、中國香港7家、美國1家、歐洲89家、東南亞12家。

因此，相比起專業眼科醫院，如今的愛爾眼科更像是一家并購和孵化眼科醫院整合機構。

然而，與快速擴張形成鮮明對比的是，愛爾眼科的研發投入少得可憐。公司定期報告顯示，2018年到2021年9月，其研發支出占比分別為1.22%、1.53%、1.38%、1.36%。

一邊是商業版圖的瘋狂擴張，另一邊卻是過少的研發投入，以及難以服眾的醫療糾紛，如此巨大的分裂，或許便在暗示愛爾眼科會跌下神壇。

跌落神壇，股價被“攔腰砍斷”

在艾芬與愛爾眼科曠日持久的糾紛里，愛爾眼科的市值相較于2020年12月31日收盤時的3086.6億元，已蒸發超千億元，股價較2021年2月的歷史最高點92.69元/股，已經“腰斬”。截至1月10日收盤，報價37.29元/股，跌3.72%。

此外，知名基金也紛紛退出。2021年第三季報顯示，高瓴集團、易方達藍籌精選混合型基金等明星機構已經從愛爾眼科前十大股東中消失。

在一系列的“挫敗”中，愛爾眼科背后的亂象，也浮出水面。

事實上，除了日前備受關注的“艾芬事件”，這些年愛爾眼科的醫療糾紛不斷。2017年，武漢愛爾眼科因人工晶體安裝失誤，導致患者左眼失明。2018年，葫蘆島愛爾眼科因診療過失，導致患者視網膜脫落。

據中國裁判文書網數據統計，2014年到2020年，愛爾眼科作為被告的醫療損害相關案件共75起，對患者的賠償金額從數萬元到數十萬元不等。

愛爾眼科還因頻繁發布虛假廣告，被市場監督管理局點名。數據顯示，2015年至2019年，愛爾眼科子公司因出現違法廣告、違規生產與銷售等行為，受到行政處罰100次左右。

如今，眾多民營眼科醫院陸續登陸資本市場，除了已經在A股上市的光正眼科外，普瑞眼科、何氏眼科、華夏眼科均成功過會，眼科賽道進入白熱化階段，曾獨占市場的愛爾眼科已不再稀奇。

眼科行業將會重新洗牌，市場競爭也會愈發激烈。愛爾眼科若想讓“折斷的腰”重新立起來，恐怕沒那么容易了。