并購包括兼并和收購，兼并有吸收合并、新設合并形式，收購以股權收購為主。重組是資源重新組合，有擴張型、收縮型等形式。從競買方角度，并購目的包括產業并購提升效率、資產上市和市值管理。定價方式有收益法、市場法、資產基礎法，需定性調整且考慮新經濟企業特點。其審核流程包括內部決策（初步磋商、聘顧問、盡職調查、停牌籌劃、董事會議、股東大會）和監管審核（受理、問詢、重組委員會審議、證監會注冊及其他外部審核）。

我國資本市場并購重組制度在 2000 - 2013 年形成，2014 - 2015 年加大支持，2016 - 2017 年應對問題，2018 - 2023 年邊際放松，2024 年至今政策再提振。過去 20 年，該領域業務經歷了開展、繁榮、整頓、再出發的過程，如今步入新階段、新格局。

2024 年新一輪政策呈現三個特點。一是加大對科技創新企業并購重組支持力度，相關制度文件明確優先支持科技型企業并購重組，并指出實施方向。二是并購重組“脫虛向實”，從“套利并購”回歸“產業并購”。新“國九條”加強對“借殼上市”監管，降低“殼”資源價值，減少盲目跨界等并購行為。同時支持上市公司同行業、上下游并購及符合商業邏輯的跨行業并購。三是讓并購重組成為暢通 A 股退市渠道、完善市場生態的手段，推動上市公司吸收合并，促進 A 股形成良性循環。

2024 年（至 10 月 29 日）以 A 股上市公司為競買方，有 1093 次并購事件，交易金額 4636 億元。受多種因素影響，未來 A 股并購重組活躍度有望提升。從成功率看，2010 - 2024 年多數年份成功率在 90%以上，2024 年至今為 92.5%。行業分布上，房地產、公用事業、交通運輸是并購重組較多行業。協議收購是主導方式，2024 年吸收合并占比上升。從目的看，借殼上市減少，戰略合作、橫向整合金額增加。支付方式上，純現金支付占比增加，股權支付減少。并購重組企業有市值大、營收和凈利潤增速快等財務特征。

并購重組上市公司表現隨制度和活躍度變化。2024 下半年制度優化放松后，關注度提升，重組指數走高。事件效應方面，以 2010 年以來 A 股上市公司為樣本，整體上并購重組短期事件效應強但內部分化明顯。“并購六條”發布后市場升溫，一個月內平均超額收益 12.9%，中位數 2.0%，高于歷史水平。從行業看，科技、制造板塊長期超額收益高，周期、地產鏈行業弱。從企業性質看，央國企和非央國企股價均提振，非國企超額收益高。從并購目的看，歷史上買殼上市收益高，近年橫向整合關注度提升。

與 2014 - 2015 年繁榮階段相比，當前有新趨勢。上市公司間換股吸收合并適用簡易程序，活躍度高。支持上市公司產業轉型升級、尋求第二增長曲線開展跨行業并購，跨界并購趨勢初顯。優質公司發行股份購買資產適用簡易程序，推動此類并購頻現。在出海浪潮下，國際化業務上市公司開展跨境并購。IPO 放緩，部分終止擬 IPO 企業轉向并購領域。

依據政策重點和趨勢，有四個投資方向。一是科創龍頭做優做強，因政策對科技創新企業支持加大。二是關注傳統板塊產業整合，行業集中度低的領域企業并購意愿強。三是新形勢下國央企市值管理意愿可能提升，并購重組是重要方向。四是未上市企業在 IPO 環境變化下有多元選擇，不少將并購重組作為考量。

以下是一些近期或具有代表性的上市公司并購重組的股票例子：

1. 科源制藥：

? 重組情況：科源制藥擬購買宏濟堂 99.42%股權。宏濟堂擁有 150 個藥品批件，涵蓋多個領域，擁有多個獨家品種和劑型，還有多個億元級和千萬級別的單品。這是一次關聯交易，預計構成重大資產重組。

? 影響：這一重組有助于科源制藥拓展業務領域，進入具有潛力的醫藥領域，增強公司的競爭力和盈利能力。復牌后，科源制藥股價表現較為強勁，受到市場關注。

2. 至正股份：

? 重組情況：至正股份擬通過重大資產置換、發行股份及支付現金的方式直接及間接取得先進封裝材料國際有限公司 99.97%股權，同時置出公司全資子公司至正新材料 100%股權，并募集配套資金。先進封裝系全球前五的半導體引線框架供應商。

? 影響：此次重組使至正股份完善了半導體產業布局，半導體封裝設備龍頭企業將成為其第二大股東。這對于至正股份的業務轉型和未來發展具有重要意義，有望提升公司的市場價值和行業地位。

3. 陽谷華泰：

? 重組情況：籌劃以發行股份等方式購買波米科技有限公司控制權，并募集配套資金。初步確定主要交易對方為海南聚芯科技合伙企業（有限合伙）和公司實控人王傳華，公司擬購買海南聚芯持有的波米科技 62.2622%股份和王傳華持有的波米科技 17.7892%股份，亦有意購買波米科技其他股東持有的股份。

? 影響：如果重組成功，陽谷華泰將進入新的業務領域，拓展公司的產業鏈，增強公司的綜合實力。這對于公司的長期發展具有積極的影響，但在重組過程中也面臨著諸多不確定性和風險。

4. 因賽集團：

? 重組情況：籌劃收購智者品牌 80%股權。這是一次對營銷服務領域的拓展，有助于因賽集團提升在品牌營銷和咨詢方面的能力，擴大公司的業務范圍。

? 影響：收購智者品牌可以為因賽集團帶來新的客戶資源和業務機會，增強公司的市場競爭力。但收購后的整合效果和協同效應需要時間來驗證。

5. 金鴻順：

? 重組情況：擬籌劃購買新思考股權并配套募資。新思考是一家在相關領域具有一定技術優勢和市場份額的企業，此次收購有助于金鴻順進入新的業務領域，實現多元化發展。

? 影響：對于金鴻順來說，這是一次戰略轉型的嘗試，有望為公司帶來新的增長點。但新業務的開展需要公司具備相應的技術和管理能力，以及對新市場的適應能力。

6. 中國動力：

? 重組情況：購買中船柴油機有限公司 16.51%的股權。這是在船舶行業內的一次重要重組，有助于中國動力進一步整合產業鏈資源，提升公司在船舶動力領域的核心競爭力。

? 影響：在船舶行業復蘇和國家對船舶產業支持的背景下，中國動力的此次重組對于公司的長期發展具有重要戰略意義，有望提高公司的市場份額和盈利能力。

7. 德爾股份：

? 重組情況：購買愛卓科技 100%股權。愛卓科技在相關領域具有一定的技術實力和市場競爭力，此次收購有助于德爾股份拓展業務領域，提升公司的技術水平和市場份額。

? 影響：德爾股份通過此次重組可以實現業務的多元化發展，降低單一業務的風險。同時，收購后的整合效果將對公司的未來發展產生重要影響。

要挖掘上市公司并購重組的股票，可以從以下幾個方面入手：

1. 關注公告信息：上市公司在進行并購重組時，會發布相關的公告，包括籌劃重組、停牌、復牌、交易進展等公告。投資者可以通過關注交易所的公告、上市公司的官方網站、財經新聞等渠道，及時獲取這些信息。

2. 分析公司戰略：了解公司的發展戰略和業務布局，判斷公司是否有進行并購重組的動機和需求。例如，一些公司為了拓展業務領域、提升市場份額、獲取技術和人才等資源，可能會進行并購重組。

3. 研究行業趨勢：關注行業的發展趨勢和競爭格局，分析行業內的并購重組機會。一些行業在發展過程中，會出現整合的趨勢，行業內的龍頭企業可能會通過并購重組來擴大規模、提升競爭力。

4. 關注市值和股東情況：市值較小的公司更容易成為并購重組的對象，因為它們的并購成本相對較低，且并購后對公司的業績提升效果較為明顯。此外，關注公司的大股東情況，大股東體外是否有優質資產，以及大股東是否有推動公司進行并購重組的意愿。

5. 跟蹤市場熱點：市場熱點往往會帶動相關板塊的股票上漲，其中可能包括一些有并購重組預期的股票。例如，在政策支持的行業、新興產業等領域，并購重組的機會相對較多，投資者可以關注這些領域的股票。

總之，上市公司并購重組是資本市場的重要活動，對于公司的發展和投資者的投資決策都具有重要影響。投資者在關注并購重組股票時，需要進行充分的研究和分析，了解公司的基本面、行業趨勢和市場情況，以便做出正確的投資決策。