風險視為不確定性，企業面臨的風險包括經營風險和財務風險。財務風險和企業負債籌資相關，而經營風險是指企業在未使用債務時的內在風險。企業的經營風險可以理解為企業因經營上的原因導致息稅前利潤變動的風險，可以通過經營杠桿系數來衡量。

衡量經營風險要使用息稅前利潤的變動而是凈利率的變動，凈利潤扣除所得稅費用，所得稅費用根據國家稅收政策確認相應的所得稅稅率，不是企業所能決定的，所以不應考慮；利息支出是企業負債籌資所支付的費用，屬于財務風險應該考慮的內容，所以衡量經營風險用息稅前利潤的變動情況。

對于普通制造業企業以及商貿型企業而言，在企業銷售商品的單價，單位變動成本以及固定成本不變的情況下，影響息稅前利潤的因素主要是銷售量。而產品或服務的單價，單位變動成本以及固定成本的變動恰巧可以反應企業的內在風險。所以衡量企業經營風險用一定期間內稅前利潤的變動與銷售量變動的比值，即經營杠桿系數來表示。

經營杠桿系數=息稅前利潤的變動率÷銷售量的變動率

其中息稅前利潤=凈利潤 所得費用 利息支出=銷售收入-變動成本-固定成本=銷售單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本=邊際貢獻-固定成本=單位邊際貢獻×銷售量-固定成本

所以化簡之后，經營杠桿系數=（息稅前利息 固定成本）÷息稅前利潤=邊際貢獻÷（邊際貢獻-固定成本）

可以看由于有固定成本的存在，企業經營杠桿系數是大于1，當企業的固定成本越高，經營杠桿系數越大，企業的經營風險越高。

除了經營風險之外，企業存在債務籌資，必定存在財務風險，衡量財務風險的大小用財務杠桿系數來衡量。財務杠桿系數的 大小 由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定。(www.ws46.coM)

財務杠桿系數=每股收益的變動率÷息稅前利潤的變動率=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息支出）。

財務杠桿系數越大，表示企業的財務風險越大。

企業總杠桿系數，用來衡量企業的整體風險，即經營杠桿系數和財務杠桿系數的乘積，從這里也能體現出企業的整體風險受經營風險和財務風險共同決定。