轉股價和轉股價值是可轉換債券的兩組概念。其中轉股價是指將可轉換債券轉換為公司普通股每股付出的成本，一般情況下，上市公司在發行可轉換債券的時候，會約定轉股價；轉股價值是可轉換債券轉換為股票的價值。

轉股價是發行可轉換債券時約定的轉換為股票時，每股股票支付的實際價格，發行可轉債時約定的轉股價格不得低于募集說明書公告日前20個交易日發行人股票交易均價和前一個交易日均價。轉股價越低，一張可轉債可以轉換為股票的股數越多（轉換比率），即轉股價和轉換比率成反比。

發行可轉債一般會約定轉股期限，轉股期限內投資者可以選擇轉股或不轉股繼續持有債券到期。投資者是否轉股，主要看兩個價值的大小。一是純債券的價值，即投資者選擇不轉股，繼續以債權人身份持有債券到期，純債券的價值為未來期間利息和票面金額收回的現值之和。二是轉股價值，轉股價值即為投資者選擇轉股，將手中債券轉換為股票，從債權人身份轉換為股東身份，手中股權的價值。轉股價值為轉換比率和股票實際市場價格之間的乘積。轉換比率是一張債券可以轉換為多少股股票，一張債券的轉股價值=轉股比率×股價=可轉債面值÷轉股價×股票實際市場價格。

對于理性投資者而言，會選擇以價值最大方式持有，即如果純債券的價值大于轉股價值，則選擇繼續持有債券到期，如果轉股價值大于純債券價值，則選擇轉換為股票。

實務中，上市公司發行可轉債的目的，一般是以較低籌資成本來籌集資金，所以一般可轉債的票面利率會低于等風險債券的市場利率，同時賦予投資者一定的轉股權，以較低成本促使投資者購入可轉債。上市公司發行可轉債的目的是發行權益證券，即目的是讓投資者投入的資金最終轉換為股東權益。所以一般可轉換債券最終會轉換為股票。來源: www.ws46.com

但是如果公司發展不景氣，股價下跌對投資者而言自然是不利的狀況，所以一般發行可轉債的時候，會約定強制回售條款，當股價持續下跌到一定水平的時候，投資者可以要求發行公司以約定的價格將可轉債買回。同時發行公司也擔心日后公司股價大漲，投資者一旦轉股，籌資成本太高，所以也會約定強制贖回條款，即公司股價持續上漲到一定的水平，發行公司可以以一定的價格將可轉債贖回。強制回售條款保護投資者利益，強制贖回條款保護發行公司利益，最終是使得雙方均能夠在可接受的范圍內實現各自的目的。