股票市場是一個各路資金的博弈市場，如果沒有股市之外的資金流入股市，那么有人從股市賺錢之時，就必然會有人虧錢。那么，在熊市中大家都在虧錢的時候，又是誰在賺錢呢？

熊市中誰在賺錢？

一般來說，股票只有上漲大家才能賺到錢，在股市下跌時，大部分股票都在跌，此時大部分的投資者肯定都是虧錢的。相應的，有人虧錢就會有人賺錢。那么，這個時候誰在賺錢呢？

首先，就是在上漲中賣掉股票的投資者。一只股票的價格經歷了一輪漲跌后又回到起點，它的總財富并沒有出現變化。但在上漲和下跌的過程中，投資者之間的資產卻出現了轉移。

那些在股票下跌中出現虧損的投資者，其股票肯定是以高價從其他投資者手上買來的。所以，該投資者虧的錢，也就是被賣給他股票的投資者給賺走了。

因為股票實行的撮合交易制度，有人買就肯定有人賣，沒人買也賣不出去。當股票的所有者發生轉移時，財富也就發生了轉移。只是那些賺錢的投資者，不是在股市下跌時把虧錢投資者的錢賺走的，而是早已在股市上漲時就已經把錢賺走。

其次，就是做空股票的投資者。做空股票，就是在手上沒有股票的情況下，先從某些渠道借入股票賣掉，然后在等一個合適的價格買回來。

對于做空股票的投資者來說，只要賣出股票的價格比買入股票的價格高，就可以賺錢。由于做空是需要先賣后買，所以只有在股票下跌時才能賺到錢。

雖然在A股市場上，股票不能直接做空，但也不是完全沒有辦法，比如融券、轉融通等，哪怕是限售股，都有可能通過融券的方式賣掉。

只不過，這些做空股票的方式多為機構投資者在參與，普通個人投資者參與的機會比較少。

再次，就是為股票市場服務中介機構。為股票市場提供服務的中介機構，雖然不直接參與股票交易但也能從虧錢的投資者手上賺錢。

因為這些中介機構在提供服務時，要收取一定的服務費用。比如證券公司要收取傭金，基金公司要收取管理費，銀行要收托管費，股票登記結算公司要收經手費等等。

對于股票投資者來說，只要參與股票投資，就需要支付這些費用。如果在股票投資中出現虧損，其中一部分虧的錢也就是被這些機構給賺走了。

最后，就是稅務機構。投資者在做股票交易時，還需要繳納一些稅，比如賣出股票時的印花稅，獲得現金分紅后持股不到一年賣出的個稅。在投資者虧的錢中，肯定是包含稅收在內的，除非是買了股票后從來就沒賣出過。

所以，在熊市中，雖然大部分都在虧錢，但也是有人能賺錢的，要是沒人賺錢，又怎么會有人虧錢？只是因為虧錢的大多是散戶，而散戶又是股市中最多的投資群體，所以在熊市中虧錢的投資者要多得多。