導(dǎo)讀市值一夜蒸發(fā)200億，唯品會的艱難時(shí)刻！今年夏天，最火的綜藝要屬《乘風(fēng)破浪的姐姐》，話題度最高的電視劇要屬《三十而已》。這兩檔熱門節(jié)目中，都少不了贊助商唯品....

市值一夜蒸發(fā)200億，唯品會的艱難時(shí)刻！

今年夏天，最火的綜藝要屬《乘風(fēng)破浪的姐姐》，話題度最高的電視劇要屬《三十而已》。

這兩檔熱門節(jié)目中，都少不了贊助商唯品會的身影。

表面看，唯品會就像這些光鮮亮麗的女明星。

然而，回歸商業(yè)現(xiàn)實(shí)，唯品會卻籠罩在陰云之中。

8月19日，唯品會披露2020第二季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，第二季度營收241億元，同比增長6%；凈利潤為15.36億，同比增長88.9%。

從財(cái)報(bào)來看，唯品會在疫情沖擊之下，依舊保持了增長且盈利。更值得關(guān)注的是，這已經(jīng)是唯品會連續(xù)第31個(gè)季度盈利了。

在虧錢的電商行業(yè)，唯品會的成績實(shí)屬難得。

然而，持續(xù)的盈利和增長，并沒有換來資本市場的另眼相待。

相反，唯品會股價(jià)遭遇暴跌。

美東時(shí)間8月19日，唯品會股價(jià)跌幅超過20%，收盤報(bào)19.26美元。總市值130億美元，蒸發(fā)超30億美元，約合人民幣200多億元。

資本市場，向來是企業(yè)發(fā)展情況的晴雨表。股價(jià)暴跌，意味著唯品會的發(fā)展并不被看好。而令人疑惑的是，就在今年3月，唯品會披露19年財(cái)報(bào)之際，還迎來了逆勢暴漲。

專業(yè)人士普遍認(rèn)為，唯品會這次的市值蒸發(fā)，與其內(nèi)部高管變動密切相關(guān)。

唯品會在公布財(cái)報(bào)的同時(shí)，也公布了另一個(gè)消息。唯品會CFO（首席財(cái)務(wù)官）楊東皓因個(gè)人原因?qū)⒂?1月卸任，公司董事會已將其任命為新的非執(zhí)行董事。目前，公司正在尋找新的CFO。

楊東皓是唯品會的老人了，在唯品會已經(jīng)待了8年，曾經(jīng)歷過唯品會的一些重要時(shí)刻，比如：上市、與騰訊京東合作。

對于楊東皓離職一事，唯品會沈亞感慨：“過去九年來，東皓為唯品會從一家私有公司轉(zhuǎn)變?yōu)橐患疑鲜泄咀龀隽酥卮筘暙I(xiàn)，他幫助公司建立了一個(gè)具有有效內(nèi)部控制系統(tǒng)的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)。”

唯品會能有今天的成就，離不開沈亞這個(gè)功臣。但也正因如此，資本市場對他的離職態(tài)度頗為悲觀。

此外，有媒體注意到，8月14日，高瓴資本從唯品會股東陣營中有序撤出，但增持了阿里、拼多多。

重要高管離職、資本減持，這些都是表面原因。唯品會股價(jià)下跌的真正原因，在于其營收和發(fā)展越來越不被看好。

這家成立12年的老牌電商，正在經(jīng)歷艱難時(shí)刻！

盈利卻不被看好，“中年”唯品會的焦慮

08年成立，12年上市，持續(xù)31季度盈利。

這種種，都是唯品會曾經(jīng)的榮耀。

就像那句經(jīng)典廣告詞說的：“都是傲嬌的品牌，只賣呆萌的價(jià)格。”

靠大牌“呆萌價(jià)格”起家的唯品會，曾經(jīng)也是一個(gè)有底氣傲嬌的品牌。

在拼多多發(fā)展起來以前，唯品會還能坐一坐國內(nèi)電商老三的寶座。而如今，中國電商市場三足鼎立，阿里、京東、拼多多各自為營。在電商第一梯隊(duì)，再也沒有了唯品會的身影。

一直以來，唯品會最為人稱道的，就是其多年的持續(xù)營收。在一眾燒錢虧損的電商平臺中，唯品會是淘寶之外，為數(shù)不多開始盈利的一個(gè)。

然而，問題在于，比起今年才盈利，以及至今還在虧損的拼多多，為什么盈利的唯品會反而不被看好呢？

背后的原因，主要有以下三點(diǎn)：

首先，是特賣紅利被蠶食，以及其他特賣平臺的崛起。

正所謂，成也蕭何，敗也蕭何。唯品會是靠賣品牌庫存起家的，主要集中于品牌女裝。可如今，淘寶、拼多多等各大平臺，在品牌特賣、低價(jià)補(bǔ)貼層面，投入越來越大。“專門做特賣”的唯品會，護(hù)城河正在越變越窄，優(yōu)勢也在越變越小。

再者，是流量焦慮以及獲客成本不斷增加。

唯品會有個(gè)外號，叫“熱播劇收割機(jī)”，凡是熱播劇，都有唯品會的品牌植入。大幅植入廣告，是為了獲得更多用戶。然而，唯品會的獲客單價(jià)實(shí)在太高了。唯品會獲客成本在158， 而拼多多只要20。

最后，是唯品會缺少創(chuàng)新，沒有新增長點(diǎn)。曾有一名資深零售媒體人評價(jià)唯品會：除了強(qiáng)調(diào)連續(xù)盈利，從外部幾乎看不出唯品會的業(yè)務(wù)發(fā)展動向，也鮮有創(chuàng)新打法。

從前的優(yōu)勢逐漸褪去，增長越發(fā)困難，平臺發(fā)展未來不明，這任何一點(diǎn)都是一座大山，壓在唯品會身上。

唯品會，還能自救嗎？

唯品會自救

面對焦慮和困局，唯品會其實(shí)一直都在自救。

此前，唯品會的CFO楊東皓提出“三駕馬車”發(fā)展構(gòu)想，有意發(fā)展電商、金融、物流。

從這個(gè)維度上看，唯品會的策略，跟京東有些像，只不過京東專注做3C，唯品會則把主要精力放在服裝上。

但就目前的情況來看，京東很明顯成功了，但唯品會卻放棄了。亦或者說，唯品會意識到，發(fā)展這些旁支業(yè)務(wù)，太耗費(fèi)成本了。

電商方面，唯品會有意回歸特賣。2018年，唯品會CEO 沈亞對外宣布：“唯品會回歸‘特賣’戰(zhàn)略，要做自己擅長的事。”

金融方面，由于對整體營收貢獻(xiàn)不足，也已經(jīng)部分停用。

快遞方面，為了降低成本，唯品會也于去年放棄品駿快遞，與順豐達(dá)成合作。

三駕馬車沒能成功跑通，唯品會還有其他自救策略。

2018年，唯品會啟動線下業(yè)務(wù)。到2019年底，已經(jīng)有300家唯品會線下店。另外，去年7月，唯品會29億收購杉杉杉杉商業(yè)（奧特萊斯連鎖集團(tuán)）100%股份。

在開拓線下業(yè)務(wù)上，唯品會態(tài)度積極。然而，積極的態(tài)度依舊要面臨線下經(jīng)營的難題。

對于線下的經(jīng)營情況，唯品會方透露處于“微虧損”狀態(tài)。但從網(wǎng)上顧客的反應(yīng)來看，反響并不算太好。線上平臺開線下店，本質(zhì)是一個(gè)做加法的過程，但線下店本身成本高，早期的確會遇到一些困難。加上今年疫情，一定程度上受到了較大影響。

總而言之，就目前來看，唯品會的自救之舉，并沒有太順利。三駕馬車未能順利跑通，線下店又存在極大的不確定性。同時(shí)，唯品會還要面對淘寶、拼多多、京東等一眾平臺的強(qiáng)勢競爭。

此次市值暴跌，是一個(gè)不好的信號。危機(jī)之下，唯品會如果能頂住壓力，用實(shí)打?qū)嵉膬r(jià)格和品質(zhì)拴住消費(fèi)者，守住特賣的護(hù)城河。那么，曾經(jīng)的“特賣女裝一姐”，或許還能乘風(fēng)破浪，滿血復(fù)活。

作者：青云