證券時報·e公司記者注意到，近一個月以來，張宇在定增、法拍、協議轉讓市場上大舉出手，持續買入A股公司股票。其累計耗資超4.5億元。粗略算來，張宇的浮盈已超1.7億元，這讓無數投資者既驚嘆又好奇。那他到底是怎么做到的呢？今天，咱們就來仔仔細細地扒一扒牛散們在股市賺錢的那些方法，把它變成一套簡單易懂、人人都能試著用的教程。

一、張宇的投資實戰案例深度解讀

（一）申菱環境協議轉讓

申菱環境的控股股東和一致行動人把 1331 萬股股份（占總股本 5.0028%），以 23.9040 元/股的價格協議轉讓給了張宇，這總共花了 3.18 億元。到 12 月 20 日收盤，股價漲到了 34.24 元/股，張宇一下子就浮盈了大概 1.38 億元。摘自: www.ws46.com

他為啥要選申菱環境呢？首先得看公司的基本情況。從財務報表看，營收是不是穩定增長，利潤情況好不好，資產負債結構是不是合理。比如說，如果一家公司近幾年營收每年都能增長個 20% - 30%，利潤也跟著穩步上升，資產負債率在 50%左右，這就說明公司經營得還不錯，有一定的抗風險能力。再看行業前景，要是申菱環境所在的行業正熱門，像現在的新能源或者高端制造行業，市場需求越來越大，那公司未來發展空間就大，股價自然就有上升的潛力。

張宇可能還會研究公司的產品競爭力。它的產品有沒有獨特的技術優勢，能不能在市場上站穩腳跟，有沒有穩定的客戶群體等等。如果這些條件都不錯，那通過協議轉讓拿到股份，就很可能隨著公司發展賺錢。

（二）捷捷微電非公開發行

張宇參與了捷捷微電的非公開發行，認購價格是 33.95 元/股，買到了 47.13 萬股，花了大概 1600 萬元，現在也有了上百萬元的浮盈。

這非公開發行里面可大有門道。先看公司融資用途，如果是用來搞研發新技術，像研發更先進的芯片技術，或者擴大生產規模，比如建新的芯片生產線，那公司以后的盈利能力可能就會提高。再看項目前景，這個新技術或者新生產線在市場上有沒有需求，如果市場對芯片需求很大，而公司的新生產線能提高產量、降低成本，那產品就會更有競爭力，股價也會受益。

還要對比發行價格和市場估值。看看同行業其他類似公司的股價和市盈率等指標。要是捷捷微電的發行價格比同行業其他公司低很多，而它的基本面又不差，那就說明這個價格比較劃算，以后股價上漲的可能性就大。

（三）科華控股司法變賣

科華控股有 1600 萬無限售流通股司法變賣，張宇用 1.37 億元買下來了，算下來每股 8.57 元，比當時的收盤價便宜不少，現在浮盈超過 3800 萬元。

司法變賣的股份一般是因為股東有債務糾紛等問題才被賣的。張宇得先看公司股權結構變了之后會怎么樣。比如說，如果原來的股東經營不善，新股東進來后能帶來新的管理經驗、資源或者資金，那公司可能就會有轉機。像有的新股東能幫公司打開新的銷售渠道，或者帶來先進的管理模式，讓公司運營更高效，這對股價都是利好。

再看變賣價格合不合理。要綜合考慮公司的凈資產，就是公司所有資產減去負債剩下的價值。如果變賣價格遠低于凈資產，而且公司盈利能力還不錯，那這個價格就很有吸引力。同時也要看公司的盈利能力，比如它每年能賺多少錢，利潤增長快不快。如果盈利能力強，那股價上升的動力就足，從司法變賣中買到股份就可能賺錢。

二、牛散通用的投資策略大揭秘

（一）扎實的基本面研究

牛散們不會隨便亂買股票，他們肯定先把公司的基本面研究透。這基本面研究都包括啥呢？

一是財務分析。得看懂資產負債表，看看公司有多少資產，像廠房、設備、現金這些，有多少負債，欠了別人多少錢。如果一家公司資產很多，負債很少，那它的財務狀況就比較穩健。再看利潤表，了解公司每年能賺多少錢，利潤是在增長還是下降。要是一家公司連續幾年利潤都在增長，那就說明它經營得不錯。還有現金流量表，看看公司的錢是怎么來的，是靠賣產品賺的，還是靠借錢或者融資來的。如果是靠主營業務賺的錢，那就比較健康。

二是核心競爭力研究。公司有沒有別人沒有的技術，像華為的 5G 技術，這就是很強的競爭力。或者有沒有很響亮的品牌，比如可口可樂，品牌知名度高，消費者就愿意買它的產品。還有成本控制能力也很重要，如果一家公司能把成本壓得很低，產品價格就可以更有優勢，在市場上就能賣得更好。

三是行業地位和前景。在行業里是龍頭老大，還是跟著別人跑的小弟呢？龍頭企業一般能拿到更多的資源，市場份額也大。再看行業前景，這個行業是在上升期，像現在的新能源汽車行業，還是在衰退期，比如一些傳統的煤炭行業。如果行業在上升期，那里面的公司機會就多。

（二）精準的估值判斷

牛散們賺錢的關鍵還有就是能準確判斷公司的估值。他們會用好多方法來估值。

比如說市盈率（PE），就是用股價除以每股收益。如果一家公司的市盈率是 10 倍，同行業平均市盈率是 20 倍，那這家公司可能就被低估了。但這也不是絕對的，有時候公司可能有一些潛在問題才導致市盈率低。

還有市凈率（PB），就是用股價除以每股凈資產。如果市凈率小于 1，說明股價比凈資產還低，可能就有投資價值，但也要看公司的具體情況。

另外還有現金流折現（DCF）法。就是把公司未來能賺的錢，按照一定的利率折現成現在的價值。這就需要預測公司未來的現金流，這比較難，但如果能預測準，就能很好地判斷公司的內在價值。

牛散們就是通過這些方法，找到那些股價比內在價值低的公司買入，等股價漲上去了再賣出賺錢。

（三）特殊投資機會把握

牛散們不光在二級市場買賣股票，還特別會抓住一些特殊的投資機會。

協議轉讓就是其中一種。他們會和大股東或者其他股東商量，以一個雙方都能接受的價格轉讓股份。這就需要有一定的人脈資源和談判能力。通過協議轉讓能拿到比較多的股份，而且價格可能比二級市場便宜。

定向增發也是個機會。公司要融資搞項目的時候，會定向增發股份。牛散如果覺得這個項目好，就可以參與進來。但這得對項目有深入的了解，知道這個項目能不能賺錢，會不會提升公司的價值。

司法拍賣也不例外。雖然司法拍賣的股份可能會有一些風險，比如原來股東的債務糾紛可能會牽扯到新股東。但如果能以很低的價格拍到股份，而且公司本身有價值，那就能賺一筆。

三、普通投資者借鑒牛散經驗的實用方法

（一）學會基本面分析

普通投資者也可以像牛散那樣研究基本面。先從簡單的財務指標學起，找一些關于財務報表分析的書或者網上課程看看。比如說，學會看三大報表的基本項目，了解一些基本的財務比率怎么算，像毛利率（毛利除以營業收入），這個比率能反映公司產品的盈利能力。

然后多關注公司的產品和行業動態。看看公司有沒有推出新產品，這個新產品在市場上的反響怎么樣。關注行業新聞，了解行業的發展趨勢，是有新的政策支持，還是受到了一些限制。比如國家出臺了對光伏行業的補貼政策，那光伏行業的公司可能就會受益，這時候就可以多研究一下這個行業里的公司基本面。

（二）謹慎估值操作

不要一看到股價漲就追進去，得先判斷一下這個股價是不是合理。可以利用一些股票軟件或者財經網站上的估值數據，但不能全信。自己要學會用市盈率、市凈率這些指標去分析。

比如說，你想買一只股票，先看看它的市盈率在同行業里處于什么水平。如果是一家新興的科技公司，市盈率可能會高一些，但如果高得太離譜，比如幾百倍的市盈率，那就要小心了。再看看市凈率，如果市凈率很高，股價可能就有高估的風險。

同時，要結合公司的基本面來估值。如果一家公司財務狀況很好，行業前景也不錯，那稍微高一點的估值可能也是可以接受的。

（三）留意特殊投資機會影響

雖然普通投資者可能沒有那么多錢去參與協議轉讓和定向增發，但可以關注這些信息對股價的影響。

當一家公司有定向增發計劃的時候，看看增發的價格、數量和用途。如果增發價格比較合理，用途是為了發展有前景的項目，那可能會對股價有支撐作用，這時候可以考慮在二級市場適當買入。

對于司法拍賣的股份，看看是哪家公司的，為什么會被拍賣。如果拍賣后公司的股權結構會發生有利于公司發展的變化，那股價可能會上漲，也可以關注一下，找機會投資。

牛散們在股市里賺錢是有他們的一套方法的，但這些方法也不是遙不可及。普通投資者只要愿意學習，從基本面分析、估值判斷到關注特殊投資機會，一步一步地提升自己的投資能力，也能在股市里找到適合自己的賺錢之道。